12月19日｜国盛证券研报指出，盐津铺子激励与回购并行，目标务实分享成果。公司自2019、2021、2023年股权激励后再发激励，延续长效激励，持续牵引公司成长。公司对2026年目标设定相对偏低，我们认为当前魔芋成本处于高位对利润形成一定挤压，以及渠道向高效率方向演进压缩制造企业利润空间，但公司对于2027年以后长期发展依然充满信心。以及盐津持续积极务实推进品类品牌培育及渠道覆盖，设定较低利润目标留出考核空间，切实与团队分享成长成果。并且公司同步推进回购，积极看好自身长期发展势能。当前公司已通过“大魔王”、“蛋皇”印证品类品牌打造能力，当前培育豆制品等潜力单品，有望复刻公司大单品打磨经验。认为盐津铺子当前已成功论证品类品牌的打造效果，公司减轻2026年利润考核压力但坚定看好长期发展，维持“买入”评级。
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