花旗发表内险股报告，预期寿险股将迎来历史性机遇，源於财富再配置。零售投资者因应大量银行存款到期，将寻求更高再投资收益率。寿险险企利润率料保持稳定，因去年9月定价利率下调，抵销产品组合向分红型倾斜所带来的利润率侵蚀。该行更青睐行业龙头，如国寿(02628.HK) +1.380 (+4.310%) 沽空 $7.18亿; 比率 23.903% 及平保(02318.HK) +0.600 (+0.877%) 沽空 $3.47亿; 比率 16.399% ，因预期在监管持续收紧下，龙头险企与中小险企之间将出现明显K型增长分化。
财险方面，该行预计行业保费增长4%，且在监管顺风下，综合成本率仍有进一步改善空间，主要驱动因素包括费用向非车险业务合理化、车险费用管理监管持续强化及新能源车保单定价逐步放开。该行认为龙头险企财险(02328.HK) +0.100 (+0.624%) 沽空 $1.90千万; 比率 4.428% 将受益最大，有望交出行业领先的业绩表现。
下表为花旗对内地险企最新投资评级及目标价：
股份│投资评级│目标价
国寿(02628.HK) +1.380 (+4.310%) 沽空 $7.18亿; 比率 23.903% │买入│27.7元->38元
太保(02601.HK) +1.020 (+2.674%) 沽空 $2.53亿; 比率 31.705% │买入│40.5元->44.4元
中国再保(01508.HK) -0.020 (-1.176%) 沽空 $1.49百万; 比率 6.714% │中性│1.37元->1.7元
中国太平(00966.HK) +1.000 (+4.386%) 沽空 $5.56千万; 比率 8.428% │中性│17.6元->22.2元
新华保险(01336.HK) +1.650 (+2.718%) 沽空 $2.05亿; 比率 28.423% │中性│50.7元->62.5元
人保(01339.HK) +0.090 (+1.353%) 沽空 $2.48千万; 比率 11.776% │买入│7.5元->7.8元
财险(02328.HK) +0.100 (+0.624%) 沽空 $1.90千万; 比率 4.428% │买入│21.2元
平保(02318.HK) +0.600 (+0.877%) 沽空 $3.47亿; 比率 16.399% │买入│68元->79元
(fc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-20 16:25。)
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