富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》招银国际：吉利汽车(00175.HK)盈利韧性领跑行业 维持「买入」评级富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +1.300 (+1.594%) 沽空 $9.67千万; 比率 23.759% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.580 (+3.102%) 沽空 $1.68百万; 比率 3.951% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +19.300 (+11.697%) 沽空 $3.45亿; 比率 7.033% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -2.500 (-0.486%) 沽空 $15.88亿; 比率 18.007% 、紫金矿业(02899.HK) +0.620 (+1.779%) 沽空 $4.66亿; 比率 21.804% 、农夫山泉(09633.HK) +3.840 (+9.048%) 沽空 $2.14亿; 比率 38.162% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.080 (+0.466%) 沽空 $1.16亿; 比率 14.277% 、药明康德(02359.HK) -1.200 (-1.056%) 沽空 $1.03亿; 比率 34.516% 、中国宏桥(01378.HK) +0.540 (+1.586%) 沽空 $2.91亿; 比率 32.498% 、泡泡玛特(09992.HK) -31.300 (-14.411%) 沽空 $7.58亿; 比率 36.371% 、翰森制药(03692.HK) -0.380 (-1.190%) 沽空 $3.03千万; 比率 33.425% 、京东健康(06618.HK) +1.300 (+2.664%) 沽空 $4.18千万; 比率 24.591% 、中国铝业(02600.HK) +0.320 (+2.938%) 沽空 $4.85千万; 比率 12.704% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.400 (+0.684%) 沽空 $9.61百万; 比率 16.016% 、吉利汽车(00175.HK) +0.360 (+1.722%) 沽空 $2.38亿; 比率 13.408% 、广发证券(01776.HK) +0.200 (+1.329%) 沽空 $4.41百万; 比率 10.809% 、中金公司(03908.HK) +0.220 (+1.255%) 沽空 $1.62百万; 比率 2.226% 、药明合联(02268.HK) +1.450 (+2.582%) 沽空 $2.39千万; 比率 20.315% 、舜宇光学(02382.HK) +2.050 (+3.875%) 沽空 $4.73千万; 比率 14.345% 、金风科技(02208.HK) +0.510 (+3.423%) 沽空 $1.89千万; 比率 5.980% 、粤海投资(00270.HK) +0.040 (+0.533%) 沽空 $4.70百万; 比率 8.206% 、中国建材(03323.HK) +0.040 (+0.786%) 沽空 $1.16千万; 比率 15.171% 及美图公司(01357.HK) +0.020 (+0.419%) 沽空 $2.50千万; 比率 27.790% 。相关内容《大行》瑞银：中国宏桥(01378.HK)去年业绩逊预期 料股价反应负面3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.307%) 沽空 $8.27千万; 比率 20.861% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.753%) 沽空 $2.35亿; 比率 21.075% 、中移动(00941.HK) -0.200 (-0.256%) 沽空 $1.25亿; 比率 13.272% 、中国平安(02318.HK) +0.750 (+1.261%) 沽空 $4.35亿; 比率 39.375% 、中海油(00883.HK) -0.900 (-3.057%) 沽空 $3.97亿; 比率 6.703% 、美的(00300.HK) -0.250 (-0.302%) 沽空 $4.61千万; 比率 32.226% 、人保(01339.HK) +0.030 (+0.499%) 沽空 $4.13百万; 比率 7.199% 、海尔智家(06690.HK) -0.180 (-0.753%) 沽空 $5.25千万; 比率 24.344% 中信建投证券(06066.HK) +0.210 (+1.952%) 沽空 $86.82万; 比率 3.408% 、吉利(00175.HK) +0.360 (+1.722%) 沽空 $2.38亿; 比率 13.408% 、万洲(00288.HK) +0.580 (+6.164%) 沽空 $5.24千万; 比率 24.133% 、润啤(00291.HK) -0.680 (-2.615%) 沽空 $8.19千万; 比率 27.376% 、旺旺(00151.HK) +0.090 (+1.987%) 沽空 $5.10百万; 比率 55.800% 、粤投(00270.HK) +0.040 (+0.533%) 沽空 $4.70百万; 比率 8.206% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.180 (+2.624%) 沽空 $85.42万; 比率 2.424% 、敏实(00425.HK) +0.460 (+1.278%) 沽空 $3.64千万; 比率 28.074% 、雅迪(01585.HK) -0.160 (-1.262%) 沽空 $1.74千万; 比率 10.218% 、统一(00220.HK) +0.130 (+1.684%) 沽空 $8.63百万; 比率 46.219% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.020 (-0.320%) 沽空 $90.41万; 比率 5.499% 、恒安(01044.HK) -0.020 (-0.073%) 沽空 $7.12百万; 比率 42.025% 、三一国际(00631.HK) +0.160 (+1.388%) 沽空 $7.05百万; 比率 19.153% 及广深铁路(00525.HK) +0.040 (+1.923%) 沽空 $51.10万; 比率 8.786% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +4.730 (+2.218%) 、北方华创(002371.SZ) +20.590 (+4.637%) 、汇川技术(300124.SZ) +1.120 (+1.694%) 、伊利集团(600887.SH) +0.190 (+0.739%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.450 (+1.668%) 及中微半导体(688012.SH) +10.870 (+3.618%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》摩通降敏实(00425.HK)目标价至60元 续予「增持」评级5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -2.500 (-0.486%) 沽空 $15.88亿; 比率 18.007% 、洛钼(03993.HK) +0.080 (+0.466%) 沽空 $1.16亿; 比率 14.277% 、药明康德(02359.HK) -1.200 (-1.056%) 沽空 $1.03亿; 比率 34.516% 、中国宏桥(01378.HK) +0.540 (+1.586%) 沽空 $2.91亿; 比率 32.498% 、泡泡玛特(09992.HK) -31.300 (-14.411%) 沽空 $7.58亿; 比率 36.371% 、翰森制药(03692.HK) -0.380 (-1.190%) 沽空 $3.03千万; 比率 33.425% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.400 (+0.684%) 沽空 $9.61百万; 比率 16.016% 、吉利汽车(00175.HK) +0.360 (+1.722%) 沽空 $2.38亿; 比率 13.408% 、中生制药(01177.HK) +0.020 (+0.339%) 沽空 $2.42千万; 比率 26.468% 、老铺黄金(06181.HK) +12.000 (+1.850%) 沽空 $2.14亿; 比率 18.162% 、药明合联(02268.HK) +1.450 (+2.582%) 沽空 $2.39千万; 比率 20.315% 、舜宇光学(02382.HK) +2.050 (+3.875%) 沽空 $4.73千万; 比率 14.345% 、康师傅(00322.HK) -0.310 (-2.345%) 沽空 $6.18千万; 比率 36.857% 及美图(01357.HK) +0.020 (+0.419%) 沽空 $2.50千万; 比率 27.790% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-25 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)