<汇港通讯> 花旗发表报告指,恒瑞医药(01276)与百时美施贵宝(BMS)(BMY.US) 的全球战略合作,涵盖13个早期项目的全球战略合作,总交易金额最高达152亿美元。此为恒瑞继去年与 GSK( GSK.US)合作後,全球化进程的另一重大里程碑。仍予「买入」评级,目标价134港元。
管理层表示预付款将於2026年第四季起依合作资产进度分期认列。花旗预估恒瑞2026年全年授权收入约36亿人民币,按年增7.1%,并认为深厚的研发管线将持续支撑强劲的授权出海动能。该股在花旗的中国制药行业的首选股,H股目标价134港元
另外,瑞银同予「买入」,目标价97.4港元。指交易规模位居中国生物医药全球合作史上第二位,亦是恒瑞迄今为止最大的合作案。瑞银认为,此合作进一步验证了恒瑞强大的研发能力日益获得全球制药巨头认可。透过「Co-Co」模式(保留部分项目的全球共同开发与共同商业化选择权),有助於藉助跨国药厂力量进一步提升全球研发与商业化能力。
(SY)
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