富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》中金：港股近期跑输A股 结构缺亮点及资金面暂处弱势富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.100 (+0.112%) 沽空 $1.13亿; 比率 12.609% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.420 (-1.943%) 沽空 $5.71百万; 比率 2.618% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -0.260 (-0.548%) 沽空 $2.19千万; 比率 2.378% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +5.500 (+0.876%) 沽空 $25.53亿; 比率 14.072% 、紫金矿业(02899.HK) +0.580 (+1.442%) 沽空 $3.27亿; 比率 14.713% 、农夫山泉(09633.HK) +2.880 (+6.023%) 沽空 $1.29亿; 比率 19.296% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.120 (+0.542%) 沽空 $1.22亿; 比率 11.541% 、药明康德(02359.HK) -1.300 (-1.083%) 沽空 $2.32亿; 比率 24.363% 、中国宏桥(01378.HK) +0.280 (+0.781%) 沽空 $2.37亿; 比率 16.629% 、泡泡玛特(09992.HK) +0.700 (+0.366%) 沽空 $8.79亿; 比率 36.210% 、翰森制药(03692.HK) +0.900 (+2.141%) 沽空 $1.47亿; 比率 33.640% 、京东健康(06618.HK) +2.250 (+3.338%) 沽空 $1.20亿; 比率 10.270% 、中国铝业(02600.HK) -0.160 (-1.176%) 沽空 $8.59千万; 比率 7.289% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.950 (-1.455%) 沽空 $1.22千万; 比率 5.892% 、吉利汽车(00175.HK) -0.170 (-0.990%) 沽空 $1.21亿; 比率 10.289% 、广发证券(01776.HK) -0.400 (-2.162%) 沽空 $8.32千万; 比率 9.616% 、中金公司(03908.HK) -0.480 (-2.126%) 沽空 $2.10千万; 比率 2.643% 、药明合联(02268.HK) +1.150 (+1.542%) 沽空 $4.79千万; 比率 10.992% 、舜宇光学(02382.HK) -0.300 (-0.461%) 沽空 $1.89亿; 比率 22.536% 、金风科技(02208.HK) -0.720 (-4.615%) 沽空 $6.93千万; 比率 4.372% 、粤海投资(00270.HK) -0.020 (-0.291%) 沽空 $68.77万; 比率 0.714% 、中国建材(03323.HK) +0.010 (+0.200%) 沽空 $1.81千万; 比率 16.142% 及美图公司(01357.HK) +0.290 (+3.237%) 沽空 $1.32亿; 比率 13.895% 。相关内容《大行》花旗降煤气(00003.HK)盈测 料去年盈利逊预期但每股派息不变3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.060 (-0.952%) 沽空 $1.36亿; 比率 15.073% 、建行(00939.HK) -0.040 (-0.512%) 沽空 $6.23亿; 比率 28.304% 、中移动(00941.HK) -0.150 (-0.185%) 沽空 $1.73亿; 比率 7.228% 、中国平安(02318.HK) -1.300 (-1.857%) 沽空 $7.50亿; 比率 19.752% 、中海油(00883.HK) +0.180 (+0.838%) 沽空 $9.61千万; 比率 4.677% 、美的(00300.HK) +0.300 (+0.356%) 沽空 $5.11千万; 比率 7.332% 、人保(01339.HK) -0.240 (-3.324%) 沽空 $8.30千万; 比率 17.214% 、海尔智家(06690.HK) -0.080 (-0.302%) 沽空 $9.20千万; 比率 20.320% 中信建投证券(06066.HK) -0.210 (-1.595%) 沽空 $7.85百万; 比率 4.310% 、吉利(00175.HK) -0.170 (-0.990%) 沽空 $1.21亿; 比率 10.289% 、万洲(00288.HK) -0.050 (-0.581%) 沽空 $2.50千万; 比率 9.243% 、润啤(00291.HK) -0.220 (-0.838%) 沽空 $6.61千万; 比率 18.401% 、旺旺(00151.HK) -0.020 (-0.426%) 沽空 $5.90百万; 比率 27.202% 、粤投(00270.HK) -0.020 (-0.291%) 沽空 $68.77万; 比率 0.714% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.100 (-1.422%) 沽空 $9.61百万; 比率 12.941% 、敏实(00425.HK) +0.280 (+0.906%) 沽空 $1.84千万; 比率 7.652% 、雅迪(01585.HK) +0.090 (+0.731%) 沽空 $2.84千万; 比率 21.512% 、统一(00220.HK) +0.080 (+1.006%) 沽空 $7.71百万; 比率 11.884% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.430 (-5.726%) 沽空 $4.53百万; 比率 4.389% 、恒安(01044.HK) +0.080 (+0.295%) 沽空 $1.93千万; 比率 20.217% 、三一国际(00631.HK) +0.240 (+2.620%) 沽空 $4.71百万; 比率 4.727% 及广深铁路(00525.HK) -0.030 (-1.357%) 沽空 $29.04万; 比率 2.294% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +15.930 (+6.762%) 、北方华创(002371.SZ) +3.100 (+0.632%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.380 (-0.485%) 、伊利集团(600887.SH) -0.130 (-0.472%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.680 (-2.787%) 及中微半导体(688012.SH) +6.380 (+1.844%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》《大行》野村：药明康德(02359.HK)上季表现胜预期 料增长势头延续至今年5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +5.500 (+0.876%) 沽空 $25.53亿; 比率 14.072% 、洛钼(03993.HK) +0.120 (+0.542%) 沽空 $1.22亿; 比率 11.541% 、药明康德(02359.HK) -1.300 (-1.083%) 沽空 $2.32亿; 比率 24.363% 、中国宏桥(01378.HK) +0.280 (+0.781%) 沽空 $2.37亿; 比率 16.629% 、泡泡玛特(09992.HK) +0.700 (+0.366%) 沽空 $8.79亿; 比率 36.210% 、翰森制药(03692.HK) +0.900 (+2.141%) 沽空 $1.47亿; 比率 33.640% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.950 (-1.455%) 沽空 $1.22千万; 比率 5.892% 、吉利汽车(00175.HK) -0.170 (-0.990%) 沽空 $1.21亿; 比率 10.289% 、中生制药(01177.HK) +0.200 (+2.894%) 沽空 $7.77千万; 比率 7.173% 、老铺黄金(06181.HK) +22.500 (+3.394%) 沽空 $6.70千万; 比率 8.992% 、药明合联(02268.HK) +1.150 (+1.542%) 沽空 $4.79千万; 比率 10.992% 、舜宇光学(02382.HK) -0.300 (-0.461%) 沽空 $1.89亿; 比率 22.536% 、康师傅(00322.HK) +0.160 (+1.343%) 沽空 $2.21千万; 比率 15.502% 及美图(01357.HK) +0.290 (+3.237%) 沽空 $1.32亿; 比率 13.895% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-14 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)