摩根大通发表研究报告，认为今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由於整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决於企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利(00175.HK) +0.280 (+1.358%) 沽空 $2.40亿; 比率 13.684% 与中国重汽(03808.HK) +0.520 (+1.323%) 沽空 $3.71千万; 比率 16.298% ；同时，该行认为比亚迪(01211.HK) +3.800 (+3.700%) 沽空 $13.05亿; 比率 34.240% 、零跑(09863.HK) +2.480 (+5.340%) 沽空 $2.59亿; 比率 27.082% 、小鹏(09868.HK) -0.350 (-0.498%) 沽空 $1.61亿; 比率 20.953% 及蔚来(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车(02015.HK) +1.050 (+1.522%) 沽空 $1.88亿; 比率 27.417% 评级下调至「减持」。相关内容《大行》富瑞：小鹏汽车(09868.HK)第四财季业绩符合市场预期摩通对汽车股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价比亚迪(01211.HK) +3.800 (+3.700%) 沽空 $13.05亿; 比率 34.240% | 增持 | 150港元 → 110港元长城汽车(02333.HK) +0.060 (+0.483%) 沽空 $1.89千万; 比率 10.890% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) +0.280 (+1.358%) 沽空 $2.40亿; 比率 13.684% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽车(02015.HK) +1.050 (+1.522%) 沽空 $1.88亿; 比率 27.417% | 中性 → 减持 | 73港元 → 56港元蔚来(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中国重汽(03808.HK) +0.520 (+1.323%) 沽空 $3.71千万; 比率 16.298% | 增持 | 26港元 → 45港元小鹏汽车(09868.HK) -0.350 (-0.498%) 沽空 $1.61亿; 比率 20.953% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽车(09863.HK) +2.480 (+5.340%) 沽空 $2.59亿; 比率 27.082% | 增持 | 95港元 → 56港元相关内容《大行》野村降小鹏汽车(09868.HK)目标价至94元 看好实体AI长远发展 维持「买入」评级(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)