大和发表报告指，2025年内地企业营收与盈利按年增长再次恶化；仅有AI、贵金属及保险板块领先，周期性板块普遍落后。2026年盈利增长虽有望改善，但目前双位数的市场预测面临下调压力。领先增长板块方面，AI相关板块，包括半导体与科技组件例如富士康、胜宏科技(02476.HK) +11.000 (+2.941%) 、寒武纪(688256.SH) +39.010 (+3.053%) 、电气设备思源电气(002028.SZ) +8.850 (+4.462%) 、互联网平台阿里巴巴(09988.HK) -0.500 (-0.375%) 沽空 $13.06亿; 比率 11.090% 、腾讯(00700.HK) +5.400 (+1.181%) 沽空 $17.31亿; 比率 14.111% )；商品价格上涨受惠股，例如因贵金属价格上涨的紫金矿业(02899.HK) +0.380 (+0.989%) 沽空 $3.85亿; 比率 15.488% ，以及锂价成本与售价缺口收敛的天齐锂业(09696.HK) -1.750 (-2.867%) 沽空 $2.02百万; 比率 0.461% ；资本市场上涨受益股，主要为保险与券商例如中国人寿(02628.HK) -0.620 (-2.027%) 沽空 $3.52亿; 比率 22.781% 、中国太平(00966.HK) -1.200 (-5.038%) 沽空 $4.81千万; 比率 14.587% 。相关内容《大行》阿里巴巴(09988.HK)投资评级及目标价(表)落后增长板块主要为周期性板块，上游原材料包括石油与煤炭例如兖矿(01171.HK) -0.380 (-2.585%) 沽空 $4.33千万; 比率 11.921% 、中国神华(01088.HK) -0.600 (-1.336%) 沽空 $1.31亿; 比率 34.293% 。非铁金属因地缘紧张导致商品价格领涨，但上游材料整体仍受疲弱PPI压制。此外，地产与消费相关板块，包括地产、建材、旅游、饮料例如茅台(600519.SH) -10.460 (-0.772%) 。消费刺激政策在部分领域如家电有效，但宏观层面「通缩螺旋」仍在持续，未解决的房地产危机持续阻碍周期性复苏。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-13 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)