摩根士丹利发表研究报告指，香港处於独特的地位，可以受惠於美国较低的利率和中国较高的经济增长。市场预期美国将会减息，这对香港地产发展商是利好因素，目前地产商的估值正处於历史最低水平，同时提供可持续的高股息率。大摩预计，明年1个月香港银行同业拆息(HIBOR)将降至2.75%，最优惠利率下的实际按揭利率(P-1.75%)将降至3.25%。该行相信，对比零售及写字楼，香港的住宅市场将更受惠於美国减息，预计明年本港住宅楼价将反弹5%，而今年则会下跌8%，即较高位下跌三成。该行估计，香港银行同业拆息每下跌100个基点，可带动香港地产发展商的平均盈利增加5%。相关内容《大行》富瑞：将豪宅纳入投资移民计划及放宽物业按揭贷款成数适度利好发展商 新地(00016.HK)及嘉里建设(00683.HK)受益较多该行表示，看好新地(00016.HK) -0.700 (-0.760%) 沽空 $7.97千万; 比率 32.566% 、领展(00823.HK) -0.160 (-0.389%) 沽空 $4.23千万; 比率 11.565% 及九龙仓置业(01997.HK) -0.500 (-2.244%) 沽空 $3.78千万; 比率 24.423% ，因为它们拥有稳定的盈利前景及在低利率情况下或提供更高的股息。另外，恒地(00012.HK) -0.260 (-0.989%) 沽空 $4.60千万; 比率 32.926% 和嘉里(00683.HK) -0.170 (-0.861%) 沽空 $2.48千万; 比率 23.528% 亦应受惠。不过，该行对新世界发展(00017.HK) -0.060 (-0.875%) 沽空 $3.80百万; 比率 8.677% 、恒隆地产(00101.HK) +0.010 (+0.125%) 沽空 $2.99千万; 比率 31.904% 和希慎(00014.HK) +0.050 (+0.331%) 沽空 $1.60百万; 比率 10.709% 保持审慎。因为其基本因素仍具挑战性，且分析显示即使减息，2025年的派息存在风险。(sl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-04 16:25。)