花旗发表研报指，相信投资者已忽略香港房地产市场於去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；加速投资以提升资产净值的计划；零售物业(奢侈品为正增长)与中环区写字楼(负面程度减轻)相对於周边地区零售/写字楼(仍为负增长)的两极化租金前景等。花旗认为，相较於收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产(00016.HK) +2.600 (+2.161%) 沽空 $1.38亿; 比率 44.112% 、信和置业(00083.HK) +0.310 (+2.734%) 沽空 $3.54百万; 比率 7.187% 、恒基地产(00012.HK) +0.960 (+3.107%) 沽空 $4.15千万; 比率 40.234% (3月后)及恒隆地产(00101.HK) +0.110 (+1.190%) 沽空 $4.12百万; 比率 7.057% 。有关评级及目标价详见另表。相关内容《大行》花旗对本港地产股投资评级及目标价(表)股息方面，花旗表示，太古地产(01972.HK) +0.620 (+2.670%) 沽空 $1.28百万; 比率 7.340% 及香港置地承诺实现中单位数按年增长，九龙仓置业(01997.HK) +0.440 (+1.638%) 沽空 $1.13千万; 比率 30.373% 的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团(01113.HK) +0.740 (+1.659%) 沽空 $2.24千万; 比率 22.223% 、信和置业、嘉里建设(00683.HK) +0.880 (+3.735%) 沽空 $2.13百万; 比率 9.533% 、恒隆地产、希慎兴业(00014.HK) +0.440 (+2.077%) 沽空 $1.74百万; 比率 14.916% 、九龙仓集团(00004.HK) +0.820 (+3.257%) 沽空 $4.07百万; 比率 27.222% ，股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金(00823.HK) -0.080 (-0.228%) 沽空 $2.50千万; 比率 15.019% 、置富产业信托(00778.HK) +0.010 (+0.199%) 沽空 $68.82万; 比率 11.610% 及冠君产业信托(02778.HK) +0.030 (+1.200%) 沽空 $44.06万; 比率 12.986% 因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。新世界发展(00017.HK) +0.160 (+1.597%) 沽空 $8.87百万; 比率 10.546% 无股息。盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长；新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；恒隆地产及太古地产按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；嘉里建设(倒退15-20%符预期)、恒基地产(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君产业信托(倒退10%)、领展表现疲弱；新世界发展录得亏损。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-03 12:25。)