瑞银发表研究报告,将民生银行(01988.HK) +0.180 (+4.478%) 沽空 $6.13千万; 比率 23.397% 评级由「中性」上调至「买入」,基於其估值处於深度折让,2026年预测市账率仅0.22倍(相对中信银行(00998.HK) +0.230 (+3.129%) 沽空 $1.45千万; 比率 8.639% 为0.47倍);以及受益於营收改善及资产负债表风险已大规模释放,盈利很可能自2026年开始迎来拐点。
该行认为,市场当前仍以盈利压力将持续存在的定价逻辑来看待民行,而瑞银分析认为其拨备风险可能已见顶。随着盈利预计在2026年达到平衡,并自2027年起转为正增长,该行认为其估值重评潜力将超过近期的股本回报率疲软。瑞银将民行2026至29年每股盈利预防上调5-6%,但同时因短期市场波动,轻微上调资金成本(CoE)至11.5%,目标价从5.43元轻微下调至5.3元。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-10 16:25。)
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