美银证券发表研报指，对泡泡玛特(09992.HK) +0.700 (+0.366%) 沽空 $8.79亿; 比率 36.210% 的的渠道调查显示，该集团今年有多个增长动能因素，仍预测集团今年增长将超过30%；认为市场共识对集团营收和调整后净利润的预测下行风险有限，因股价的大幅回调及估值下调，已反映了市场对其业绩较低的预期。
美银证券预计，到3月业绩公布时，集团能见度将有所改善，并可能引发重新估值。维持集团2025、2026年每股盈利预测(9.8元人民币及13.9元人民币)及「买入」评级，目标价300港元。
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展望2026，美银证券认为，泡泡玛特有多个增长驱动因素，包括现有IP有巨大上行空间，例如进一步对Monsters系列实现货币化、推动Skullpanda/Hirono等IP全球化，及推出热门IP(如Molly)的新变体。此外，新IP推出可能在今年重回正轨，包括面对海外市场的本土IP。
该行又指，凭藉泡泡玛特在去年全球知名度，预期将与更多知名的全球消费品牌建立策略合作夥伴关系及合作项目等；并预计在渠道扩张和IP营运深化情况下，亚洲其他地区、美国和欧洲的销售额增长将超越中国，因此海外市场销售额占比预计将超过50%。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-14 16:25。)
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