瑞银投资银行中国股票策略研究主管王忠豪表示，美国总统特朗普本月10日表示他将对中国商品加徵100%额外关税，由於MSCI中国指数已从4月初所谓「解放日」的低点上涨36%，瑞银预计短期将出现一定获利回吐。
尽管如此，由於目前看起来像是4月事件的重演，该行预计更多投资者会「抄底」，MSCI中国指数可能在74点附近得到有力支撑，回到上一次关税战降温之前5月9日水平，与当前水平相差15%。由於国家队可能出手支持以及年初至今跑输其他指数，沪深300指数可能更具韧性。作为参考，MSCI中国指数在解放日下跌17%，沪深300指数下跌8%。在4月市场抛售中跌幅最大、之後反弹幅度最大的行业包括资料中心、科技硬体和电商，而最具韧性、反弹幅度最小的行业包括白酒、啤酒和交通运输。
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加上100%额外关税後，美国对华的潜在关税水平与4月(145%)相当，由於中美领导人可能举行会晤，投资者已反映地缘政治局势的缓和，该行认为短期内股价可能回档。然而，鉴於以下原因，该行预计市场不会重回4月低点，第一是4月关税战的快速降温意味着这次可能会有更多投资者抄底，第二是全球关税的不确定性减少，降温条件更加明确，第三是全球股市自4月低点均大幅上涨。
在行业偏好上，王忠豪维持杠铃策略，看好AI主题(A股TMT和互联网)、A股券商和高股息股(在抛售中具有防御性)。此外也看好反内卷主题，更青睐光伏、化工和锂。(ha/da)
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