摩根士丹利发表报告指出，中国人工智能(AI)正进入新阶段，从追赶技术能力转向捕捉价值，重点由训练转向推理，从技术转向应用，由潜力转向实际盈利。该行认为，在现阶段，赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题，但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中，北森控股(09669.HK) +0.010 (+0.295%) 沽空 $4.06千; 比率 16.759% 、美图公司(01357.HK) -0.190 (-3.668%) 沽空 $8.28千万; 比率 19.064% 、石头科技(688169.SH) +4.680 (+4.065%) 、美的集团(000333.SZ) -0.030 (-0.037%) ，以及科沃斯机器人(603486.SH) +0.560 (+0.877%) 表现突出。相关内容《大行》招商证券：中国大模型行业Agent商业化势不可挡 首予智谱(02513.HK)与MiniMax(00100.HK)「增持」评级MiniMax(00100.HK) +53.500 (+7.748%) 沽空 $8.37百万; 比率 2.368% 和智谱(02513.HK) +58.500 (+6.964%) 沽空 $7.05百万; 比率 3.009% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者，而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) -0.740 (-0.172%) (03750.HK) +7.500 (+1.151%) 沽空 $2.36亿; 比率 22.469% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) +9.150 (+4.613%) ，作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) +31.030 (+2.428%) 、天数智芯(09903.HK) -22.200 (-4.269%) 沽空 $2.57千万; 比率 20.522% 、北方华创(002371.SZ) -1.450 (-0.249%) 、中微公司(688012.SH) +12.900 (+3.321%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) -2.700 (-3.525%) 沽空 $5.25亿; 比率 17.181% 以及欣兴电子(3037.TW)，这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-13 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》花旗调整商品偏好次序首选铜 新首选股包括宁德时代、五矿资源、洛钼、中铝、赣锋锂业等