花旗发表研究报告指出，尽管亚马逊(AMZN.US) 旗下的云端计算服务平台(AWS)收入按年增长加速至24%，零售销售也在电子商务领域提高市场份额，但亚马逊2026年约2,000亿美元的资本支出指引及对自由现金流的影响，导致股价在盘后交易时段下跌约11%。AWS明显展现出强劲的AI需求趋势，随着新增容量的迅速实现收益，例如Trainium和Graviton芯片已达到超过100亿美元的年度经常性收入。
该行认为，亚马逊的资本支出周期能进一步提升AWS的AI产品差异化，随着2027年收益增长和利润率扩大，自由现金流将回升。在零售业务方面，每日必需品、生鲜食品及当日达服务推动了转化率的提升，而改进的库存分配、机器人技术及缩短的配送距离扩大利润率，这些趋势应会持续。尽管市场对资本支出和自由现金流存在担忧，但该行相信AWS的需求及零售业务的增势仍将延续。亚马逊仍然是该行的首选，维持「买入」评级，但将目标价下调至265美元。(ec/u)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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