高盛发表研究报告指出,百度(09888.HK) -5.300 (-3.949%) 沽空 $1.75亿; 比率 26.374% 今年首季业绩显示云业务收入加速增长,尤其是GPU-based云服务。该行预期,百度人工智能驱动的业务将按年增长超过30%,主要受惠於人工智能云基础设施的稳固增长(按年约50%以上)。该行预计,到2026年底,人工智能驱动业务的贡献将超越传统/其他业务。
管理层在分析师会议上透露,百度目标是在未来数季,云业务增长速度超越市场及主要同业。公司观察到,token使用量正从训练转向推理,这有助百度云扩大客户覆盖范围。该行引述管理层指,Ernie模型目前能力落后,未来研发将聚焦於重振模型能力,优先发展Ernie以推动MaaS(模型即服务)收入。
高盛预期,中期GPU云业务的毛利率目标为35%至40%,而传统CPU及内存服务毛利率为25%至30%。管理层旨在让人工智能驱动业务占总收入超过50%,并通过核心云/芯片收入快速增长,来减少控股公司折让。
高盛亦提及对爱奇艺(IQ.US) 的看法。该行下调其2026至2028年收入预测6%至7%,以反映会员及广告增长前景弱於预期,并因经营去杠杆导致利润率下降,下调同期净利润预测93%、36%及31%。该行将爱奇艺目标价由1.8美元下调至1.6美元,目标市盈率由13倍降至12倍,以反映增长前景转弱,评级维持「中性」。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-21 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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