<汇港通讯> 建银国际发报告指,下调贝壳(02423)港股目标价16.3%,从56.9港元降至47.6港元,同时下调美股目标价,维持「跑赢大市」评级。
该行下调对该公司2026/2027财年收入预测7%/9%,反映宏观环境挑战,并下调对该公司盈利预测18%/21%,反映利润率压力。下调目标价。尽管有短期逆风,该行相信贝壳整体市场份额将继续随著时间的推移而增加,受惠於其在一手以及二手市场交易服务的领先地位。
贝壳今天发表2025财年第三季业绩。该行下调对该公司收入预测1%,主要原因是新房销售表现弱於预期。总收入预计大致平稳在227亿元人民币(下同)。预计毛利率收窄2.4个百分点至20.3%,反映持续在房屋翻新方面的投资。
该行预计第四季度将是基数较高的一年,预计一和二手市场11月和12月将延续10月的趋势,即同比下降40%,前提是没有大规模的政策刺激措施。由於2024年第四季基数较高,该行将2025年第四季收入预测进一步下调17%,预计下降20%至249亿元。鉴於毛利率低於预期,该行将2025年第四季经调整营业利润/净利预测分别下调至10.88亿元/12.5亿元。
另外,行业见底持续,房价下降幅度的收窄有某种程度的稳定信号。市场信心的服务仍然需要时间。
(JJ)
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯