富瑞研究报告指,苹果(AAPL.US) 下调中国App Store佣金率,包括将App Store内购买及付费应用交易的佣金率由30%下调至25%等。该行认为有关措施对整体娱乐板块属正面因素,预期对主要企业今年盈利的影响为低单位数。
以腾讯(00700.HK) -9.900 (-1.958%) 沽空 $9.72亿; 比率 8.594% 为例,市场预期今年智能手机游戏收入按年增长11.7%至2,560亿元人民币(下同),占总收入31%。该行估计其中七成来自国内市场,涉及约1,800亿元。假设三成收入来自iOS,佣金率由30%降至25%,预期2026年对盈利的正面影响为低单位数。
网易(09999.HK) -4.500 (-2.552%) 沽空 $1.05亿; 比率 16.195% 方面,市场预期今年游戏收入按年增长约8.5%至970亿元,占总收入80%。该行估计九成来自国内市场,四成游戏收入来自iOS;考虑到新措施在3月中生效,预期佣金率下调对今年盈利的影响低於3%。
至於快手(01024.HK) -7.450 (-14.043%) 沽空 $24.75亿; 比率 27.190% ,市场预期今年直播收入将持平於394亿元,占总收入25%。假设其中25%来自iOS,佣金率下调对今年盈利的正面影响低於2%。
线上音乐平台方面,该行料有关调整对腾讯音乐(01698.HK) -1.420 (-3.619%) 沽空 $2.64千万; 比率 37.946% 及网易云音乐(09899.HK) -3.000 (-2.315%) 沽空 $3.79千万; 比率 29.689% 今年盈利的正面影响分别约1%及2%。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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