美國散戶投資人的影響力，在 GameStop(GME.US) 迷因股狂潮落幕五年後不但沒有消退，反而以更成熟、更多元的形式重塑市場結構。最新數據顯示，散戶資金正加速流向白銀相關 ETF，交易熱度甚至超越部分科技股，成為這股長期趨勢的最新縮影。
Vanda Research 指出，美國散戶近期持續湧入白銀 ETF，其中 iShares Silver Trust(SLV.US) 單日淨買進金額達 1.71 億美元，不僅刷新紀錄，也幾乎是 2021 年「白銀軋空」高峰時期單日買盤的兩倍。當年，散戶在 Reddit(RDDT.US) 等社群平台串聯，掀起 GameStop 與白銀的劇烈行情，如今相似的熱度再次浮現，但交易型態已出現明顯轉變。
白銀 ETF 交易爆量 散戶追逐力道勝過 AI 概念
Vanda Research 產品主管 Ashwin Bhakre 指出，目前白銀交易的「追逐力道」已超過經典的人工智慧 (AI) 題材交易。數據顯示，iShares Silver Trust 的換手率高達平常的 11 倍，甚至超過輝達 (NVDA.US) 約 7 倍的放量幅度。
在散戶與機構投資人共同推升下，該 ETF 本月成交量多次超越全球最活躍的 SPDR 標普 500 ETF。與此同時，也有部分投資人押注反向行情，ProShares 兩倍反向白銀 ETF 的交易量同樣顯著放大，顯示散戶對白銀走勢的多空參與同步升溫。
這股熱潮也蔓延至礦業股，包括赫克拉礦業 (Hecla Mining)(HL.US) 與 Coeur Mining(CDE.US) 近期皆擠進散戶最活躍交易標的前 50 名。白銀價格在過去一年內大漲逾三倍，突破每盎司 100 美元，背後推力來自散戶投機、動能交易，以及實體供給長期吃緊。
GameStop 五年後 散戶已成市場結構性力量
《CNBC》報導指出，2021 年 GameStop 事件，徹底顛覆華爾街對「散戶只是雜音」的既定印象。當年的空頭軋壓，如今已演變為一股長期、穩定且不可忽視的市場力量。
Fundstrat 研究主管 Tom Lee 指出，散戶資金流向已成為判斷多頭市場健康度的重要訊號。過去由機構主導市場的格局，在 2020 年後徹底改變。如今，散戶不僅能以規模影響價格，還具備高度一致的行動力。
根據貝萊德 (BLK.US) 統計，美國散戶目前約占每日股票交易量近 20%，新冠疫情前僅為個位數；在成交量特別大的交易日，散戶比重甚至可逼近 40%，選擇權市場占比更高達五成。
工具進化＋財富轉移 散戶影響力仍將擴大
零手續費交易、零股投資與社群平台的普及，讓散戶得以更快速集結資金與訊息。Robinhood(HOOD.US) 證券業務長 Steve Quirk 指出，市場原本預期疫情結束後散戶熱潮將退去，但實際情況恰恰相反。
摩根大通 (JPM.US) 數據顯示，2025 年散戶資金流入規模再創新高，年增幅接近六成，甚至高於 2021 年迷因股高峰。Citizens JMP 分析師 Devin Ryan 形容，這是一代「更投入、更有工具、也更能掌握資訊」的新型散戶。
此外，世代財富轉移也被視為關鍵推力。Tom Lee 估計，未來 20 年將有約 120 兆美元資產從嬰兒潮世代移轉至千禧世代與 Z 世代，這群更熟悉數位交易的投資人，可能進一步放大散戶在市場中的角色。
分析人士認為，從科技股、黃金 ETF 到白銀與能源題材，散戶資金的流向正持續變化，但其影響市場的能力，已成為華爾街無法忽視的結構性現實。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網