據《MarketWatch》周二 (24 日) 報導，美股周一對一個假設性的 AI 末日情境做出反應，導致軟體股市值蒸發超過 2,000 億美元。那原本只是一個假設性的科幻思想實驗，投資人卻將其視為真實情境。
在題為「全球智慧危機」(The Global Intelligence Crisis) 的 Substack 文章中，Citrini Research 與 Lotus Technology Management 經營合夥人 Alap Shah 描繪了一個未來情境：AI 將大幅取代知識型工作，使帳面上的 GDP 高速成長，但到 2028 年，實體世界的消費經濟可能崩潰。
該文章點名多檔企業軟體股票——包括 Monday.com、Asana 與 ServiceNow——稱其將因用戶縮減與 AI 競爭加劇而遭重創。DoorDash 股價將因 AI 代理替消費者下單而暴跌，Visa 與 Mastercard 則可能因 AI 代理採用穩定幣基礎設施而淪為過去式。現實市場中，這些公司股價周一確實大跌，周二才收復部分跌幅。
Northwestern Mutual 首席投資組合經理 Matt Stucky 表示，「這是我職涯中見過最像電影情節主導的交易之一。我不記得曾有一篇明確寫著『這只是一種情境、不是預測』的科幻部落格文章，能在單一股票層面引發如此大的波動。」
iShares 擴展科技軟體產業 ETF 周一大跌約 5%，但整體標普 500 指數僅下跌 1%，顯示市場不安情緒主要集中在 AI 曝險個股。
Circular Technologies 全球研究與市場情報主管 Brad Gastwirth 表示，周一的拋售其實與該篇文章本身關聯較小，更與市場早已存在的「持倉布局與敘事張力」有關。軟體與 AI 類股早已成為擁擠交易，其估值反映多年高成長預期。在股價被定價到近乎完美的情況下，投資人可能正尋找獲利了結與出場契機。
Gastwirth 表示，在這種情況下，「只需要一點點催化因素就足以引發波動」。投資人「對任何挑戰獲利持續性或 AI 變現速度的訊號都極為敏感」。
行為經濟學家、金融模型公司 Analyticom 總裁 Dan Geller 指出，從心理層面來看，報告發布後投資人出現恐慌性拋售，「這純粹是歇斯底里。」當投資人看到 Citrini 對 2028 年的悲觀預測時，焦慮壓過了更理性的決策，並在市場中迅速蔓延。
Geller 補充稱，「我不怪這份報告的作者，他們達到了想要的曝光效果。不幸的是，為此付出代價的是散戶投資人。」
Gastwirth 認為，拋售也可能因投資人試圖搶先出場而形成骨牌效應。即便投資人不相信 Citrini 報告內容為真，但若預期其他市場參與者會拋售並壓低股價，他們仍可能選擇先行退出持股。「重點不再是論點是否正確，而是短期風險管理。」投資人可能急於在新一輪賣壓催化因素出現前率先減碼。
Gastwirth 認為，Citrini 描繪的結果極不可能發生。AI 發展仍受限於運算與電力等實體基礎設施，而企業科技的採用速度一向非常緩慢。若到 2028 年出現大規模白領失業，將需要前所未有的技術突破與政策失靈。
然而，在一篇爆紅部落格文章就能撼動市場的環境下，企業管理層必須以更清晰的 AI 策略訊息來對抗「AI 末日論」。Stucky 指出，「這些公司等於是在試圖證明一件尚未發生的負面情境不會成真，而這將非常困難。」
根據 Stucky，當股價持續下跌時，投資人逢低買進的門檻會比股價長期上升時更高。尤其是軟體股近期受 Anthropic 新產品發布衝擊，長期賣壓已讓市場情緒極度低迷。
他最後表示，這次拋售顯示，「若這些公司要反駁 AI 末日論，其管理層的對外溝通訊息必須更加明確有力。」
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網