5月15日｜知名分析師郭明錤發佈對Apple與Intel合作的最新產業調查稱，當台積電的先進製程成為稀缺資源、且資源持續向AI傾斜，Apple自然會尋求Intel合作以提升議價力。但Apple並非孤例，所有先進製程的關鍵玩家都在對台積電做風險對沖：美國政府用一系列半導體政策、Apple用培養Intel、Samsung用記憶體業務的驚人利潤支持先進製程投入。相對之下，台積電目前主要用卓越執行力應對，等同把競爭優勢押注在“執行力會持續領先”這個假設上。
執行力很關鍵，但執行力之外，台積電的對沖工具選擇其實也很有限，這是結構性使然：地緣政治上，美國是台積電的關鍵市場與技術合作對象，但該國政府同時又是最大的政策壓力來源，其他可能的合作對象(中國大陸、歐盟與日本)都不能或無法有效對沖；市場策略上，建立外部對沖的策略(業務多元化、客户結構分散、技術授權、供應鏈本土化等)的邊際效用因領先地位而遞減。
加速累積內部資本應是最務實的手段，而內部資本來自先進製程定價權。內部資本的累積，不只來自合理利潤，也需對未來風險定價，這意味着可採取比現在更彈性的定價策略，Intel就是一個具體桉例：當Intel將自家產品下單給台積電，以空出產能與Apple練兵，對台積電而言，這就不是一般訂單，而是會帶來潛在競爭風險的訂單。若台積電決定與Intel交易，就應把這層由地緣政治與客户組合重構衍生的競爭關係，納入風險定價與產能配置考量。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯