DWS全球首席投資總監Vincenzo Vedda表示，美國股市目前的股價水平略高於2025年初，而歐洲市場則顯著上升，尤其在德國。不過，全球經濟面臨的風險仍然偏高，股票估值主要仍取決於企業盈利。在全球市場，DWS預期本年度及明年企業盈利將持續增長。美國標普500指數在AI熱潮及數碼科技整體增長的帶動下，表現優於平均水平。DWS預測未來12個月全球股票的總回報約為6%。
當中，DWS預料科技股將繼續主導標普500指數走勢，預測標普500指數明年6月將達6,100點。而歐股相對美股的估值折讓已大幅收窄。預測歐洲Stoxx 600指數明年6月將達570點。
此外，企業在應對不斷變化的市場環境方面，能力顯著提升。即使對未來12個月的股市展望相對樂觀，投資者仍應密切留意債券市場的孳息率變化。DWS預計債息會持續波動，但在未來12個月將於目前水平企穩，令債券成為具吸引力的投資選項。DWS預期10年期美國國債孳息率將在目前水平附近整固，但存在大幅上升的風險，料明年6月孳息率為4.5厘。
DWS預計2025年美國經濟增長僅1.2%，而2024年為2.8%。至於歐洲則預計2025年經濟增長為1.1%，略低於美國，但相較2024年僅0.8%的增速仍有起色。DWS又預期美元弱勢持續，明年6月歐元兌美元或升至1.18。
DWS預期聯儲局將繼續對通脹風險保持審慎，最快於今年秋季才會開始減息，並於2026年中之前再減息四次。至於歐洲央行，已於6月初連續第八次下調主要利率至2厘。由於歐元區的通脹已受控，進一步減息的空間料將減少。
黃金方面，Vincenzo Vedda指，支撐黃金的因素包括地緣政治風險持續、美元信心下降、環球流動性增加，以及各國央行持續買入。此格局料將維持，上調目標價至明年6月每安士3,750美元。(sl/a)
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