盤前市場動向

1. 3月31日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲1.01%，標普500指數期貨漲0.98%，納指期貨漲0.94%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.15%，英國富時100指數漲0.93%，法國CAC40指數漲0.59%，歐洲斯托克50指數漲0.66%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.12%，報103.00美元/桶。布倫特原油跌0.16%，報107.22美元/桶。

市場消息

特朗普稱即使霍爾木茲海峽仍關閉也願結束戰爭。據報道，特朗普告訴其幕僚，即使霍爾木茲海峽大體上仍處於關閉狀態，他也願意結束對伊朗的軍事行動。報道援引美政府官員的話説，特朗普及其幕僚近日評估，若要採取行動強行打通霍爾木茲海峽，衝突持續的時間將超出他預設的4周至6周的時間表。因此，特朗普決定美國應當先實現其“主要目標，即削弱伊朗的海軍力量及其導彈儲備”，同時逐步減緩當前的敵對行動，通過外交途徑向伊朗施壓恢復霍爾木茲海峽的航運。美政府官員表示，如果上述努力失敗，美國將轉而推動其在歐洲及海灣地區的盟友出面主導重新開放霍爾木茲海峽事宜。他們説，特朗普也可以選擇採取軍事手段，但“這並非他的當務之急”。此外，有報道稱，阿聯酋和沙特等部分海灣國家希望美國繼續對伊朗戰爭。其中，阿聯酋正“極力推動”美軍發動地面戰，科威特和巴林也對此持支持立場。

沃爾瑪亮紅燈!美國經濟衰退信號飆至2008危機水平資深。策略師Jim
Paulsen追蹤的與沃爾瑪股票相關的指標顯示，美國經濟即將急劇下滑。沃爾瑪衰退信號(WRS)衡量的是這家零售巨頭的股價(年初至今上漲
10.9%)與標普全球奢侈品指數(SPGLGUN，年初至今下跌14.8%)的對比情況。Paulsen認為，WRS指數的急劇上升可能預示着潛在的經濟衰退或經濟放緩，就像過去四次美國經濟衰退之前的情況一樣。WRS目前已接近有記錄以來的最高水平，該水平出現在2008-09年金融危機期間。他表示：“由於零售購買趨勢轉向折扣店，WRS越來越顯示對美國經濟保持謹慎態度，這表明中低收入消費者的壓力可能正在增加，”“我估計今年經濟會避免衰退，但我越來越相信美國經濟正在經歷一次嚴重的放緩，最終需要採取額外的經濟政策寬鬆措施和降低利率來遏制這一趨勢。”

“增長恐慌”壓倒“通脹焦慮”，美聯儲降息預期重燃。隨着市場焦點轉向伊朗戰事可能加劇經濟放緩的擔憂，交易員紛紛放棄對美聯儲加息的押注。上週初，期貨市場曾完全定價年底前加息一次，直至上週五，市場仍認為加息可能性極高。而到了週一，市場情緒迅速逆轉，交易員一度認為12月會議前降息的概率達到20%。與此同時，美聯儲主席鮑威爾在哈佛大學發表講話時稱，央行對供給側衝擊(如美伊衝突引發的油價暴漲)幾乎無能為力。這一表態緩解了市場對美聯儲為遏制通脹加速而被迫收緊貨幣政策的擔憂，促使交易員開始計入年內降息的可能性，儘管概率仍不高。

逆市中高盛力挺黃金：美聯儲降息與央行購金將助推金價衝刺5400美元。儘管近期金價遭遇拋售，但高盛仍維持其看漲觀點，預測到2026年底金價將重新恢復上漲。分析師里納·托馬斯和丹·斯特魯文在報告中指出，黃金的中期前景依然穩固，由於各國央行的持續購買以及今年美國預計還有兩次降息，金價可能達到每盎司5400美元。他們表示，短期內金價仍面臨“戰術性下行風險”，若能源供應衝擊惡化，金價可能跌至每盎司3800美元。儘管如此，如果伊朗戰爭促使各國加速擺脱“傳統西方資產”以實現多元化配置，金價的上漲空間依然巨大。

專業機構FGE預警：若霍爾木茲海峽繼續關閉，油價或漲至200美元!據能源市場諮詢公司 FGE NexantECA
稱，如果由於伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽近乎關閉的局面持續六到八週，石油價格可能會飆升至每桶150或200美元。該公司名譽主席Fereidun
Fesharaki週二在接受採訪時表示：“每週有1億桶石油無法流通，每月有4億桶石油無法流通。因此，在一段時間內，這些損失將給市場帶來天文數字般的影響。”Fesharaki認為，包括特朗普關於可能結束衝突的言論在內，口頭干預都收效甚微，他指出，供應中斷的現實最終會推高價格。

逾30天暴漲35%!美國汽油均價時隔三年多重返4美元。由於中東戰爭導致燃料成本飆升，美國汽油均價漲至每加侖4美元以上，為2022年8月以來首次突破這一水平。美國汽車協會(AAA)的數據顯示，全美普通無鉛汽油平均零售價格週一升至每加侖4.018美元。自2月28日美國、以色列與伊朗的軍事衝突爆發以來，美國汽油均價已飆升超過1美元——在美以對伊朗發動襲擊前一天美國汽油均價為每加侖2.98美元，漲幅達35%。這一漲幅與過去20年中一些最劇烈的上漲相當，且此次上漲速度甚至快於2022年俄烏衝突爆發初期導致的油價跳升。

個股消息

微軟(MSFT.US)      擬未來兩年在泰國投資10億美元，用於雲計算及AI基建。3月31日，泰國政府在一份聲明中表示，微軟計劃未來兩年在泰國投資10億美元，用於雲計算服務和人工智能基礎設施建設。聲明稱，此項投資還將包括提升泰國勞動力的數字技能。此次投資公告發布前，已有多項數據中心投資落地以支撐人工智能發展。作為東南亞第二大經濟體，泰國目前正加速推進數據中心、電子產業及發電相關項目。

Nebius(NBIS.US)      加碼歐洲算力版圖!“落子”芬蘭打造超級數據中心。雲計算服務提供商Nebius週二宣佈，隨着人工智能(AI)算力需求不斷增長，該公司正在推進其歐洲業務的快速擴張，並將在芬蘭建設一座新的AI數據中心。據悉，該數據中心位於芬蘭拉彭蘭塔(Lappeenranta)，容量最高可達310兆瓦，項目估值預計超過100億美元。該公司稱，這座數據中心在投入運營後將成為歐洲最大的數據中心之一，預計將於2027年開始向客户提供初步服務。截至發稿，Nebius週二美股盤前漲超3%。

聯合利華(UL.US)      接近完成食品業務出售予味好美(MKC.US)      ，或成雙方史上最大交易。聯合利華表示，將其大部分食品業務出售給調味品生產商味好美的談判已進入後期階段，最終交易可能於週二晚些時候正式宣佈。聯合利華週二發佈聲明稱，擬以157億美元現金疊加味好美股權的方式，剝離其大部分食品業務，但不包括印度等部分運營實體。交易完成後，聯合利華及其股東將持有合併後公司65%的股份。對兩家公司而言，這均是各自歷史上規模最大的一筆交易。該交易將推動聯合利華轉型為全球美容、個人護理及家居護理領域的領軍企業，同時助力味好美一躍成為全球香料、調味品及醬料行業的巨頭。週二美股盤前，截至發稿，味好美漲超3%。

船票漲至75萬美元!維珍銀河(SPCE.US)      Q4淨虧損收窄17%，Delta飛船下月首測成“救命稻草”。維珍銀河發佈了2025財年第四季度業績報告。財報顯示，受首代飛船VSS
Unity退役導致的商業飛行真空期影響，公司第四季度營收僅為31.2萬美元，低於分析師平均預期的36萬美元;但利潤表現優於市場預期，第四季度淨虧損顯著收窄至6300萬美元，相較2024年同期的淨虧損7600萬美元改善了約
17%;當季攤薄後每股虧損0.98美元，表現優於華爾街此前預期的每股虧損1.12至1.51美元。根據公司披露的最新戰略路線圖，維珍銀河預計在 2026
年第三季度開啟首次亞軌道試飛，併力爭在同年第四季度重返商業化軌道。為了進一步優化未來的單位經濟效益，公司還宣佈將單張船票價格調升至 75
萬美元，比之前的價格高出約10萬美元，旨在利用Delta飛船極高的週轉率和毛利率，在2027年實現正向現金流的目標。首席執行官邁克爾·科格拉齊爾確認，首艘Delta級飛船的生產已接近尾聲，並計劃於2026年4月正式啟動關鍵的地面測試。截至發稿，維珍銀河週二美股盤前漲超9%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00 美國3月諮商會消費者信心指數

北京時間22:00 美國2月JOLTs職位空缺

北京時間次日01:10 2028年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席施密德就貨幣政策和經濟前景發表講話

北京時間次日03:00 美聯儲理事巴爾就穩定幣發表講話

北京時間次日03:10 美聯儲理事鮑曼在CBA Live 2026活動上發表講話

業績預告

週三早間：耐克(NKE.US)