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《大行》傳百勝中國(09987.HK)競購怡和旗下香港等肯得基、必勝客業務 瑞銀指有望提升利潤率並加速亞太擴張
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瑞銀發表報告，百勝中國(09987.HK)與凱雷集團考慮收購怡和集團的餐飲業務部門。該業務在香港、澳門、緬甸、台灣及越南經營約1,000家肯德基(KFC)和必勝客(Pizza Hut)門店，員工約25,000人，並擁有香港外賣披薩品牌PHD。 據報道，怡和餐飲業務部門每年產生約3,500萬至4,000萬美元的EBITDA，相當於百勝中國2025年全年EBITDA的約2.3%。交易估值可能達約4億美元，對應10至11.4倍EV/EBITDA。 該行估計，百勝中國截至2026年底的現金餘額，包括現金及現金等價物和短期投資，在計入股東回報後，可達到約9.5億美元。該行認為，百勝中國強勁的現金狀況提供充足的財務靈活性，若交易推進，可支持以現金方式完成收購。 此外，該行計算怡和餐飲業務2025年的EBITDA利潤率約為4%至5%，而百勝中國的EBITDA利潤率則在14%至15%之間。因此，若收購完成，該行預期可提升被收購業務的利潤率及盈利貢獻。該行同時認為，此收購有助戰略性加速百勝中國在亞太地區的擴張。 該行予百勝中國(YUMC.US)美股「買入」評級，目標價67.6美元。(ha/da)AASTOCKS新聞 |
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