富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》中银国际料吉利(00175.HK)成本压力可控 降目标价至30元续吁「买入」富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +4.250 (+4.977%) 沽空 $3.13亿; 比率 16.456% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.080 (-0.372%) 沽空 $2.10百万; 比率 2.978% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +9.300 (+8.883%) 沽空 $6.05亿; 比率 15.731% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -9.000 (-1.607%) 沽空 $15.04亿; 比率 9.288% 、紫金矿业(02899.HK) +1.040 (+2.519%) 沽空 $7.87亿; 比率 27.971% 、农夫山泉(09633.HK) -0.880 (-1.770%) 沽空 $4.02千万; 比率 21.513% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.460 (+2.091%) 沽空 $1.03亿; 比率 16.510% 、药明康德(02359.HK) +4.800 (+4.138%) 沽空 $3.71亿; 比率 28.636% 、中国宏桥(01378.HK) +1.580 (+4.476%) 沽空 $3.16亿; 比率 19.622% 、泡泡玛特(09992.HK) +12.600 (+4.899%) 沽空 $13.24亿; 比率 22.043% 、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+1.131%) 沽空 $1.11亿; 比率 30.044% 、京东健康(06618.HK) -1.200 (-1.953%) 沽空 $6.12千万; 比率 23.706% 、中国铝业(02600.HK) +0.100 (+0.771%) 沽空 $6.35千万; 比率 15.755% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.700 (+1.089%) 沽空 $1.72千万; 比率 18.648% 、吉利汽车(00175.HK) -0.090 (-0.542%) 沽空 $5.31千万; 比率 10.609% 、广发证券(01776.HK) +0.050 (+0.287%) 沽空 $9.92百万; 比率 13.254% 、中金公司(03908.HK) +0.220 (+1.020%) 沽空 $1.61千万; 比率 5.657% 、药明合联(02268.HK) +2.200 (+3.506%) 沽空 $2.81千万; 比率 7.480% 、舜宇光学(02382.HK) +0.250 (+0.426%) 沽空 $5.69千万; 比率 13.135% 、金风科技(02208.HK) -0.330 (-2.350%) 沽空 $2.09千万; 比率 6.837% 、粤海投资(00270.HK) -0.020 (-0.264%) 沽空 $2.42百万; 比率 3.942% 、中国建材(03323.HK) +0.030 (+0.532%) 沽空 $1.54千万; 比率 19.675% 及美图公司(01357.HK) +0.130 (+1.985%) 沽空 $2.08亿; 比率 35.546% 。相关内容《大行》花旗：料增值税调整对三大电讯商服务收入造成约3%潜在影响3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.050 (+0.767%) 沽空 $1.42亿; 比率 18.788% 、建行(00939.HK) +0.040 (+0.495%) 沽空 $2.61亿; 比率 18.473% 、中移动(00941.HK) -0.100 (-0.127%) 沽空 $1.38亿; 比率 7.805% 、中国平安(02318.HK) +0.450 (+0.616%) 沽空 $10.33亿; 比率 32.728% 、中海油(00883.HK) +0.640 (+2.667%) 沽空 $2.61亿; 比率 13.646% 、美的(00300.HK) +1.600 (+1.815%) 沽空 $7.01千万; 比率 23.723% 、人保(01339.HK) +0.020 (+0.294%) 沽空 $1.04千万; 比率 6.131% 、海尔智家(06690.HK) +0.220 (+0.817%) 沽空 $7.67千万; 比率 21.660% 中信建投证券(06066.HK) +0.090 (+0.708%) 沽空 $2.84百万; 比率 6.962% 、吉利(00175.HK) -0.090 (-0.542%) 沽空 $5.31千万; 比率 10.609% 、万洲(00288.HK) +0.170 (+1.784%) 沽空 $1.16亿; 比率 36.072% 、润啤(00291.HK) -0.080 (-0.292%) 沽空 $8.71千万; 比率 32.786% 、旺旺(00151.HK) -0.040 (-0.798%) 沽空 $1.11千万; 比率 34.630% 、粤投(00270.HK) -0.020 (-0.264%) 沽空 $2.42百万; 比率 3.942% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.160 (+2.151%) 沽空 $2.95千万; 比率 31.062% 、敏实(00425.HK) +0.320 (+0.803%) 沽空 $3.51千万; 比率 13.222% 、雅迪(01585.HK) +0.070 (+0.617%) 沽空 $8.76百万; 比率 24.085% 、统一(00220.HK) +0.100 (+1.285%) 沽空 $3.40百万; 比率 9.693% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.020 (-0.260%) 沽空 $1.72百万; 比率 5.067% 、恒安(01044.HK) -0.060 (-0.209%) 沽空 $1.15千万; 比率 19.646% 、三一国际(00631.HK) +0.130 (+0.909%) 沽空 $2.33千万; 比率 11.128% 及广深铁路(00525.HK) -0.010 (-0.465%) 沽空 $14.57万; 比率 0.832% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +8.890 (+3.554%) 、北方华创(002371.SZ) -1.100 (-0.227%) 、汇川技术(300124.SZ) +1.520 (+1.978%) 、伊利集团(600887.SH) -0.330 (-1.219%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.180 (+0.704%) 及中微半导体(688012.SH) -1.610 (-0.457%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》中金：信达生物(01801.HK)创新驱动业绩强劲增长 上调今年盈测5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -9.000 (-1.607%) 沽空 $15.04亿; 比率 9.288% 、洛钼(03993.HK) +0.460 (+2.091%) 沽空 $1.03亿; 比率 16.510% 、药明康德(02359.HK) +4.800 (+4.138%) 沽空 $3.71亿; 比率 28.636% 、中国宏桥(01378.HK) +1.580 (+4.476%) 沽空 $3.16亿; 比率 19.622% 、泡泡玛特(09992.HK) +12.600 (+4.899%) 沽空 $13.24亿; 比率 22.043% 、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+1.131%) 沽空 $1.11亿; 比率 30.044% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.700 (+1.089%) 沽空 $1.72千万; 比率 18.648% 、吉利汽车(00175.HK) -0.090 (-0.542%) 沽空 $5.31千万; 比率 10.609% 、中生制药(01177.HK) +0.190 (+2.879%) 沽空 $1.18亿; 比率 21.632% 、老铺黄金(06181.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.14亿; 比率 22.359% 、药明合联(02268.HK) +2.200 (+3.506%) 沽空 $2.81千万; 比率 7.480% 、舜宇光学(02382.HK) +0.250 (+0.426%) 沽空 $5.69千万; 比率 13.135% 、康师傅(00322.HK) +0.180 (+1.427%) 沽空 $2.68千万; 比率 17.940% 及美图(01357.HK) +0.130 (+1.985%) 沽空 $2.08亿; 比率 35.546% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)