信银国际发表今年1月投资月报，指中国在「十五五」规划及中央经济工作会议提出多个重点发展方向，包括提高科技自立自强水平、稳定房地产市场、灵活高效运用降准降息等多种工具。同时，中国金融监管总局近期宣布，下调保险公司长期持有特定股票的风险因子达10%，也就是保险公司需要用作缓冲资金的「风险资本」将减少一成，为保险公司释放出更多资金。市场推测，此举有望为A股带来超过千亿元人民币的长期资金流入。
另一方面，除了美国有所谓「科技七雄」，投资市场亦给予中国股市具长期竞争力的企业定位为「民营十巨头」(腾讯(00700.HK) +21.000 (+3.506%) 沽空 $3.97亿; 比率 7.506% 、阿里(09988.HK) +5.500 (+3.852%) 沽空 $4.83亿; 比率 14.572% 、小米(01810.HK) +0.760 (+1.934%) 沽空 $3.18亿; 比率 26.852% 、比亚迪(01211.HK) +2.850 (+2.989%) 沽空 $1.27亿; 比率 20.113% 、美团(03690.HK) +1.100 (+1.065%) 沽空 $1.35亿; 比率 12.811% 、网易(09999.HK) +13.000 (+6.058%) 沽空 $1.35亿; 比率 28.988% 、美的(00300.HK) +4.200 (+4.944%) 沽空 $1.12千万; 比率 24.962% 、恒瑞医药(01276.HK) +3.100 (+4.351%) 沽空 $4.14百万; 比率 11.022% 、携程(09961.HK) +28.500 (+5.144%) 沽空 $4.94千万; 比率 11.427% 、安踏(02020.HK) +1.300 (+1.614%) 沽空 $8.75百万; 比率 8.878% )，该些企业横跨互动媒体、科技软硬件、新能源车、消费服务、医药等多个高增长行业。过去几年，中国民企经历深度调整，现时盈利已出现显着复苏，但其估值仍处於低位，而中国「民营十巨头」的估值对比「美股科技七雄」则折让近半。同时，相比起集中於科技行业的美股，整体中国股市的行业板块相对分散，为其中的领头羊提供更大的扩充空间，避免单一板块风险放大。
该行称，随着中国政策更倾向支持科技发展及驱动内需，并由以往扩张规模转向着重品质升级，将有机会延续吸引过去几年低配中国股市的资金回流，让估值低迷的中国股市得以重估并带来潜在超额回报。
信银国际表示，然而，单一投资中国股市亦存在明显风险，包括地缘政治紧张及潜在制裁、监管政策不确定性、宏观经济放缓及房地产拖累内需、人民币汇率波动，以及中美科技竞争带来的供应链断裂隐忧。投资者需留意这些因素可能放大波动，分散配置有助降低组合波幅。
该行续称，人民币汇价稳步上扬，利好资金流入中国的股市和债市，不过，人民币升值过急将会对劳动力密集型的出口产业构成压力。中国现时正积极提振内需，稳定的出口仍然是支持经济增长的重要支柱。人行於年底发表的金融稳定报告亦表示将保持汇率弹性，重申人民币汇率在合理的水平上维持基本稳定。
整体来说，人民币升值可以防止资本外流及资产价格波动，亦有助出海企业提升议价能力，不过升势过急则有机会拖累出口，因此预期人民币升值的幅度将会相对温和。(da/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-02 12:25。)
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