5月18日，A股市场震荡上行，人形机器人概念火热！截至10:40，机器人ETF汇添富（159213）劲升涨超1%，盘中一度涨1.5%，成交额5000万元。
机器人ETF汇添富（159213）标的指数成分股多数冲高，绿的谐波涨超6%，中控技术涨超4%，双环传动、科大讯飞涨超3%，拓普集团、石头科技等涨超1%，大族激光等跌超2%。
【机器人ETF汇添富（159213）标的指数前十大成分股】
截至10:40，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
本轮机器人板块上行由“量产时间表明晰+订单验证加速+海内外事件催化+估值与资金面修复”四条主线共振驱动：
1）量产时间表明晰：人形机器人产业迎来里程碑式催化，特斯拉Optimus正式迈入量产落地阶段，弗里蒙特工厂已完成产线改造，年产能规划达100万台，预计7-8月启动规模化量产，核心零部件本土化率超60%，直接拉动国内供应链订单高增。
2）订单验证加速：据工业和信息化部数据，2025年，中国人形机器人出货量约1.44万台，占全球总出货量的84.7%，市场规模达到15.5亿元，全球占比约53.8%。2026年出货量有望大幅增长，国内人形机器人主机厂释放积极量产指引。
摩根士丹利发布人形机器人行业最新研报，持续看好中国人形机器人产业链发展，“未来5到10年，机器人产业将成为中国出口的下一个关键驱动力，与十年前的电动车产业类似。”
3）海内外事件催化：Figure长时直播、亚马逊并购叠加杭州国际人形机器人展、北京亦庄马拉松等事件级催化增强市场风险偏好；Figure创始人布雷特·阿德科克宣布，F03机器人已在直播状态下连续工作超过30小时，中途未曾出现任何停机现象，从直播开始算起已处理了超过38000个包裹。
4）前期板块深度回撤后估值与拥挤度回到低位，“高切低”资金切换与一季报“平稳落地”共同触发修复行情。
随着人形机器人进入量产阶段，上游零部件厂商机器人业务开始实现收入，带动相关业务板块实现业绩增长，而主机厂出货量倍数级增长。考虑到人形机器人产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段，建议关注T链高胜率环节与国产链优质零部件/本体。
【复盘：2025年，机器人交易了什么？】
国海证券选取了机器人板块的部分核心标的编制人形机器人指数，并以交易额表示该板块的拥挤度，绘制图表如下。并指出，2025年-2026年初，人形机器人板块涨跌主要围绕：1）交易情绪；2）交易低位。其中：
交易情绪：2025年，机器人板块上涨和回落的核心指引均为全球大厂及国内本体厂的“现象级事件”，如特斯拉业绩说明会、释放Optimus新版本及量产预期、宇树首次登台春晚等，并在情绪叠加状态下维持较大增幅；同时，高位回落的核心原因同样为“事件”及“情绪”，并敏感反应宏观板块行情，如英伟达发布财报业绩指引，带动全球科技股抛售、人形机器人板块交易额收窄；叠加北京人形半马（人形机器人技术应用落地尝试），板块情绪回落，进入5月-7月的震荡整理期。
交易低位：在国海证券编制的指数中，在交易金额贴近400亿元的位置区间时，基本是机器人的底部行情；叠加催化后有望迎来较大幅度的抬升。
【26年，机器人板块怎么看？】
国金证券认为，26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q2第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”。（来源于国金证券20260106《机器人行业研究：机器人2026年度策略：行业跨越0-1，坚守核心供应链》）
根据报告前文，国海证券认为2024-2025年底，机器人板块的交易呈现出交易情绪、交易低位、轮动速度快，每次行情持续约2-3个月的特征，因此：
从宏观来看，关注科技主题的传导、轮动和切换。尤其是进入2025年中旬，各热门科技主题呈现强传导性、快速轮动和切换的特征，机器人板块的增长由上游AI向下传导的趋势明显。根据目前AI板块的表现，认为目前机器人处于新一轮启动的初期，后续交易空间较大。
从中观来看：关注业绩兑现。人形机器人2026年预计迎来真正放量的量产元年，建议跟踪主线催化和确定性供应链的放量空间。
从微观事件来看，关注核心零部件厂明确定点+量产落地，叠加各类大会、大赛催化，以及头部企业IPO进程。
总的来看，国海证券表示，人形机器人目前处于技术突破、商业化落地初期，后续有望迎来量产空间，维持人形机器人行业“推荐”评级。
（来源于国海证券20260204《机械行业专题报告：机器人板块及各环节复盘：交易的情绪与水位》）
全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，布局万亿成长空间，认准机器人ETF汇添富(159213)，联接基金（A：024768，C：024769）跟踪中证机器人指数，人形机器人含量高达70%，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
新闻来源 (不包括新闻图片): 有连云