汇丰环球研究报告指，内地五一长假整体旅游意欲仍然存在，但由於燃油附加费高昂，平均机票价格按年上升9.7%，航运表现逊於铁路，期内日均航空客运量按年下跌5.7%，但日均铁路客运量按年增长4.6%。
该行预期国内三大航空公司今年次季或重新录得亏损。据估算，燃油价格每上升10%，可能令其全年的合并亏损平均扩大38%，并拖低股本回报率7.8个百分点。
股份方面，该行予携程(TCOM.US) 「买入」评级，因其受惠於长途及跨境旅游的增长。同时予同程旅行(00780.HK) -0.110 (-0.620%) 沽空 $1.63千万; 比率 143.507% 「买入」评级，因其在国内低线市场的稳健增长前景及利润率复苏。两间公司的轻资产模式均使其免受燃料成本冲击的影响。
相反，该行予中国国航(00753.HK) -0.020 (-0.394%) 沽空 $1.18千万; 比率 117.751% (601111.SH) -0.060 (-0.850%) 、东航(00670.HK) -0.030 (-0.732%) 沽空 $1.25千万; 比率 65.923% (600115.SH) -0.020 (-0.450%) 及南航(01055.HK) -0.020 (-0.469%) 沽空 $1.05千万; 比率 150.443% (600029.SH) -0.030 (-0.536%) 「减持」评级，因其面临多个结构性不利因素，包括中国客户对价格更敏感、定价能力薄弱、燃油成本上升且无对冲，以及票价转嫁能力有限等。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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