8月5日｜中金公司研報稱，從宏觀視角來看，中國當下雖然經濟指標還待改善，但也有多個原因支撐股市表現。去年四季度以來，市場對中國中長期經濟前景的信心明顯改善，尤其是DeepSeek出現的正面效應。二者，雖然房地產還在調整，但其在中國經濟中的佔比大幅下降，對中國經濟的負面影響減弱。同時，政策制定者對經濟、股市、樓市的關注度明顯提升，市場對相關領域下行風險的顧慮下降。再者，雖然中國政府加槓桿的幅度較美國彼時剋制，中國私人部門的宏觀槓桿率尚未下行，但也沒有繼續上升。還有一點是，過去幾年，中國居民對安全資產配置的比例相應上升，在安全資產收益空間有限的情況下，適度增配風險資產（尤其是股市）的動機上升。展望未來，參考國際經驗，在金融週期下行階段，解決債務方面的政策很重要。這方面的政策有助於幫助相關部門改善資產負債表，提升經濟活力，對資本市場的意義也不言而喻。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯