1月16日|中郵證券研報指出,貴州茅台披露2026年市場化運營方案,對產品體系、運營模式、渠道佈局和價格機制進行全方位的改革。運營模式從傳統“自售+經銷”升級為“自售+經銷+代售+寄售”多維協同體系。自售通過自營店、i茅台覆蓋C端與B端,取消自營分銷;經銷明確銷量與區域且轉移物權,代售、寄售不轉移物權,分別依託多元零售渠道與寄售商資源拓展覆蓋。不同產品將匹配適配的運營模式觸達消費需求。公司落地“金字塔”型產品體系,形成定位清晰的產品矩陣,貼近市場實際供需關係下形成的價格,渠道利潤空間修復,順價邏輯更為清晰。預計通過產品體系優化、渠道佈局改革和運營模式升級,公司有望進一步挖掘需求增量。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯