3月27日|中信建投研報稱,當前軟件板塊的恐慌性無差別殺跌,為基於壁壘深度的分化定價提供了窗口。中信建投建議沿“壁壘攻防屬性”進行配置:①核心超配“進攻性壁壘”標的,壁壘本身成為AI時代新增長基礎的公司;②關注“防禦→進攻轉型”窗口,傳統壁壘堅固但需驗證AI收入轉化的公司;③迴避壁壘衰減時間常數短的標的,低複雜度+淺層數據的公司。關注OpenAI、Anthropic與諮詢公司合作進展,企業軟件公司AI定價及ARR增長拐點。