5月25日|東方證券研報指出,珀萊雅收入利潤短期承壓,主品牌調整拖累整體,新品牌保持較快增長。公司2025年實現歸母淨利14.98億元/-3.50%;26Q1歸母淨利3.67億元/-6.05%。展望2026年,公司繼續圍繞“主品牌大單品升級+多品牌矩陣擴張”推進增長。1)珀萊雅品牌持續深化“科學護膚”定位,雙抗、能量、紅寶石、源力PROYAMED等系列覆蓋抗初老、美白、修護及醫美術後場景,進一步鞏固科技護膚心智;彩棠繼續聚焦底粧和彩粧專業化路線,小圓管粉底液、雙生氣墊、修容等大單品強化中式美學彩粧定位;OR、悅芙媞、原色波塔、驚時分別卡位洗護、年輕肌功效護膚、新銳彩粧和頭皮微生態賽道,多品牌共同補充公司第二增長曲線。隨着公司主品牌持續推新,多品牌矩陣加大發力,有望持續推動公司收入利潤不斷向上,基於公司25年報及26Q1表現,對公司盈利預測進行調整並引入28年盈利預測數據,基於DCF模型,對應得到目標價85.92元,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯