摩根士丹利發表報告指，內地醫院上半年面臨持續甚至加劇的報銷壓力，且情況無明顯的扭轉跡象。在自費醫療板塊中，視力矯正手術量在夏季高峰期放緩，醫療美容增長表現基本符合預期。
該行又指，依賴公共保險報銷的醫院在上半年持續面臨定價壓力，儘管在政策推動下應收賬款回收有所改善。消費醫療項目，如視力矯正手術，在第一季度強勁增長後，第二季度再次增長放緩，部分原因是治療需求透支。
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該行將錦欣生殖(01951.HK) -0.140 (-4.192%) 沽空 $8.86百萬; 比率 2.793% 投資評級降至「減持」，因其在內地及海外設施均面臨長期壓力，亦預計華潤醫療(01515.HK) -0.690 (-15.576%) 沽空 $5.69千萬; 比率 13.930% 、海吉亞(06078.HK) -0.110 (-0.645%) 沽空 $5.01千萬; 比率 24.363% ，以及在較小程度上固生堂(02273.HK) -0.910 (-2.503%) 沽空 $7.49百萬; 比率 14.100% 和愛爾眼科(300015.SZ) +0.020 (+0.156%) 將面臨盈利壓力。與此同時，醫美和美容治療需求表現健康，預計支持美麗田園醫療健康(02373.HK) +0.620 (+2.385%) 的盈利增長符合預期。
下表列出摩根士丹利對醫療股的最新投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價(港元)
固生堂(02273.HK) -0.910 (-2.503%) 沽空 $7.49百萬; 比率 14.100% │增持│48元
海吉亞(06078.HK) -0.110 (-0.645%) 沽空 $5.01千萬; 比率 24.363% │增持│19元
美麗田園醫療健康(02373.HK) +0.620 (+2.385%) │與大市同步│20元->35元
愛爾眼科(300015.SZ) +0.020 (+0.156%) │減持│11.5元人民幣
錦欣生殖(01951.HK) -0.140 (-4.192%) 沽空 $8.86百萬; 比率 2.793% │與大市同步->減持│3.1元->2.6元
華潤醫療(01515.HK) -0.690 (-15.576%) 沽空 $5.69千萬; 比率 13.930% │減持│3元
(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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