<匯港通訊> 野村發報告指,京東物流(02618)今年第二季業績超預期,但第三季指引表現不一。維持目標價15.3港元及「買入」評級。
報告表示,京東物流第二季總收入同比增長16.6%,高於彭博及該行預期,主要由於內部和外部綜合供應鏈(ISC)收入增長,抵消了其他客戶收入的下降。
季内,京東物流經調整經營利潤率同比降1.1個百分點至3.8%,野村認爲,這主要受到毛利率收窄的拖累。這亦是由於對末端配送和倉庫運營人員、卡車及航空資源的前置投資所致,毛利率約低於該行預測低0.7個百分點。
然而,受惠於非經營性收入的增加,集團經調整淨利潤同比增長5.4%至26億元人民幣,分別高於市場一致預期和該行預測1%。
(CW)
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