<匯港通訊> 匯豐環球研究發報告指,優必選(09880)是中國唯一上市人形機器人生產商,產品線豐富,供貨多家汽車原始設備製造商(OEM)。且集團人形機器人業務收入佔比將從2024年的3%躍升至2027年預期的48%,或於2028年實現營業利潤收支平衡。因此,該行首予優必選「持有」評級,並基於2027年預期銷售額的10倍市銷率,設目標價124港元。
報告表示,優必選於2018年推出首款人形機器人「Walker」,領先同業。匯豐預測,2025年其人形機器人出貨量可達750台,包括500台工業用Walker、50台服務用Una及200台科研用天弓(Tien Kung)。目前,Walker的出貨對象仍以政府客戶為主,向汽車OEM企業供貨尚需時日。
在基本情景下,2024-2027年集團人形機器人業務收入複合年增長率(CAGR)為313%,2027年預期收入達25億元人民幣,佔當年總銷售額的48%。樂觀及悲觀情景下,2027年收入為56億元人民幣,最悲觀為6.32億元人民幣。 (CW)
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