華泰證券發表報告指,網易雲音樂(09899.HK) -0.200 (-0.126%) 沽空 $4.30千萬; 比率 42.840% 公布2025年報,收入77.59億元人民幣(下同),按年跌2.4%,略低於市場預期的79億元;經調整淨利潤為28.6億元,按年增長68.2%,剔除一次性所得稅影響(7.47億元)後約21.13億元,高於市場預期的20億元。
報告指,考慮到公司2026年將加大獲客力度,推動付費用戶規模增長並帶動毛利率改善,同時營運效率有望持續優化,維持「買入」評級。下調2026/2027年經調整淨利潤預測16%至22.39億元、25.2億元,引入2028年預測為27.5億元。目標價由360.42港元降至239.4港元。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-25 16:25。)
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