大華繼顯研究報告指,建滔積層板(01888.HK) +0.990 (+8.049%) 沽空 $5.45千萬; 比率 8.278% 上半年淨利潤按年增長28%至9.33億元,達到該行全年預測的33%。毛利率下降1.3個百分點,因層壓板平均售價升幅未能完全覆蓋銅成本上升。管理層對低介電玻璃纖維紗(low-Dk fibreglass yarn)的發展前景樂觀,並正加速下半年產能擴張。
該行對印刷電路板(PCB)行業趨勢持積極態度,已將產品加價因素納入預測。目標價由9.58元上調至12.43元,該行對其業務展望及新材料開發感正面,但認為目前股價已反映短期增長潛力,評級下調至「持有」。
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該行對其2025至27年收入預測大致不變,但降各年盈測分別16%、14%及9%,反映層壓板平均售價升幅較弱。該行留意高端材料急速發展,如low-Dk fibreglass yarn,料明年起帶來顯著盈利貢獻。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-26 16:25。)
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