星展發表港股市場策略報告表示，中資股及港股企業去年業績顯示基本面穩定，按所覆蓋的361家恒生綜合指數和滬深300指數成分股中，約28.8%的公司報告了盈利遜預期，較中期業績季的38%改善了9.2個百分點。約45.4%的公司業績表現達到市場預期，而25.8%的公司實現了盈利超出市場預期。然而，在星展分析師覆蓋的171隻股票中，約30.4%的公司淨利潤遜預期，高於去年上半年的26.4%，受到半導體、資本貨物和公用事業行業的拖累。而該行重申港股市場的積極立場及對科技行業的偏好。
該行指，更多公司管理團隊對業務前景持樂觀態度，63.7%的管理層表達了積極或建設性的語調，較去年上半年業績季提升了15.1個百分點。由於商品價格上漲、新業務價增長穩定以及AI採用增加，原材料、保險和科技硬件行業的管理層持樂觀態度看法的比例較高。
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星展認為，去年業績表現為港股的上升行情提供了更多基本面支持，目前該行情因美國關稅因素擔憂而暫時停滯。該行指去年業績提升了恒指相對吸引力，市場對今年每股盈利預測於年內上調1.6%，在全球主要市場中名列前茅。儘管如此，業績結果也強化了該行的觀點，即現在稱全面復甦的行情仍為時過早。雖然科技公司帶來了更多正面的盈利驚喜和改善的業務指引，但其他行業的整體需求仍然溫和，這從更廣泛市場收入增長基本持平、謹慎的商業情緒以及消費耐用品等行業的分化指引中可見一斑。在業績期過後，分析師將恒指2025年及2026年的每股盈利增長預測上調至6.1%及8.1%。
星展亦列出該行最新推介名單，包括阿里巴巴-W(09988.HK) +4.600 (+3.350%) 沽空 $58.78億; 比率 22.987% 、安踏(02020.HK) +1.520 (+1.617%) 沽空 $2.51億; 比率 28.899% 、比亞迪電子(00285.HK) -0.840 (-1.955%) 沽空 $2.18億; 比率 23.723% 、中移動(00941.HK) +1.150 (+1.343%) 沽空 $1.97億; 比率 12.391% 、港交所(00388.HK) +2.400 (+0.550%) 沽空 $3.29億; 比率 11.350% 、美團-W(03690.HK) -2.350 (-2.304%) 沽空 $20.06億; 比率 13.587% 、中石油(00857.HK) -0.159 (-2.106%) 沽空 $2.31億; 比率 20.398% 、中國平安(02318.HK) +1.200 (+2.143%) 沽空 $7.90億; 比率 22.537% 、攜程-S(09961.HK) -11.500 (-2.010%) 沽空 $2.94億; 比率 24.104% 、小米-W(01810.HK) +1.450 (+2.648%) 沽空 $11.33億; 比率 11.747% 。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-09 16:25。)
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