高盛發表報告指,美團(03690.HK) -0.850 (-0.980%) 沽空 $17.96億; 比率 29.041% 2025年第四季度業績整體符合早前預告。外賣單位經濟效益在2025年第四季繼續優於同業,GTV市佔率維持在60%,每單虧損於2026年第一季度收窄,且受騎手成本季節性有利因素影響,2026年第二季度有進一步改善的潛力。
報告指,2025年第四季度新業務虧損略高於預期,主要因Keeta新市場啟動成本所致,該虧損預計於2026年第一季度收窄;2026年第一季度核心本地商業虧損有望按季減半,雖然虧損略高於市場預測,但顯示出令人鼓舞的復甦趨勢。
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該行指,美團2025年第四季度調整後集團淨虧損為150億元人民幣,差過高盛和市場預估的140億元/130億元人民幣,主要受新業務虧損高於預期以及non-IFRS線下項目影響。
該行維持美團「買入」評級,目標價112港元。在即時零售擴大潛在市場空間的背景下,該行對美團在仍快速成長的本地服務市場中的整體領導地位保持信心。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-27 12:25。)
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