摩根大通發表研究報告指，中國三大電訊商今年上半年整體純利均錄得約5%按年增幅，主要受到成本優化(營運開支下降、資本開支及折舊減少等)支持，三大營運商均按年提高上半年派息比率，顯示出對提升股東回報的承諾。
摩通估計三大電訊商H股股息率維持於5%至6%的吸引水平，當中以中國移動(00941.HK) +0.300 (+0.341%) 沽空 $2.07億; 比率 19.267% 最高，達到6%。摩通又指，注意到三大電訊商的雲收入按年增幅從2024年的17%至35%，顯著放緩至今年上半年的5%至10%，相信是由於互聯網公司市場份額提升，以及國企數字化需求減慢所致。該行仍對中國移動、中國電信(00728.HK) -0.080 (-1.266%) 沽空 $3.97百萬; 比率 2.040% 及中國聯通(00762.HK) -0.100 (-0.988%) 沽空 $7.00千萬; 比率 18.527% 維持正面看法，全數給予「增持」評級，看好強勁股息回報率、盈利增長及潛在雲收入上行空間。摩通繼續列中電信為首選股，因其雲業務佔比最高及傳統移動與寬帶服務最具韌性。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-20 16:25。)
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