野村發表研究報告指，百度(09888.HK) +5.100 (+3.878%) 沽空 $11.19億; 比率 52.409% (BIDU.US) 股價過去一個月累計上升50%，跑贏同期恒生科技指數的13%升幅，主要受旗下芯片設計子公司崑崙芯的利好消息推動。崑崙芯上月宣布獲得中國移動(00941.HK) -0.450 (-0.524%) 沽空 $1.16億; 比率 14.726% AI項目價值超過10億元人民幣的芯片訂單。
野村指，崑崙芯於2011年成立，最初為支持百度搜索業務而設，2018年開始自主研發芯片，2020年推出第一代芯片，2021年分拆後進行多輪融資，目前由百度持股約69%，目前除繼續支持百度雲服務外，亦已逐步拓展獨立客戶，相信可持續受惠於國內大型語言模型推理需求增長。
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然而，野村亦指出，百度廣告業務仍未見好轉，與美國同業谷歌(GOOGL.US) 相比，百度在傳統搜索市場的地位早在AI搜索崛起前，已因中美移動互聯網生態差異而顯著削弱，目前維持「中性」評級，美股目標價由91美元上調至135美元，認為行業中阿里(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $17.60億; 比率 17.492% (BABA.US) 或是更具吸引力的投資選擇。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-22 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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