花旗發表報告指出，中芯國際(00981.HK) +0.040 (+0.082%) 沽空 $2.80億; 比率 5.332% 與華虹半導體(01347.HK) -1.620 (-3.682%) 沽空 $2.32億; 比率 10.301% 已公布2025年第二季度業績。受惠於國內內包需求推動的高產能利用率(UTR)，兩家公司收入與毛利率均超出市場預期。在定價環境改善及產能利用率持續高企的背景下，儘管上半年存在提前拉貨影響，中芯國際與華虹半導體分別預測2025年第三季度收入按季增長6%和11%(按中位數計算)，顯示半導體需求逐步復甦，但毛利率復甦可能仍遙遠。其銷售指引及行業觀點與台灣後段製程晶圓代工企業的指引一致：晶圓出貨量按季增長，平均售價趨勢穩定。
里昂認為，後段製程晶圓代工行業需求穩健，但進一步上行需依賴更顯著的毛利率改善。對中芯國際及華虹半導體維持「中性」評級。華虹目標價由39元升至45元；中芯目標價維持53元不變。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-11 16:25。)
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