內地初創人工智能(AI)公司深度求索(DeepSeek)的R1開源大模型年初橫空出世，阿里巴巴(09988.HK) +6.200 (+4.342%) 沽空 $4.83億; 比率 14.572% 2月下旬宣布未來三年將投入超過3,800億元人民幣，用於建設雲和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和，消息提振整體港股投資氣氛，與DeepSeek因素共同推動「港股科技牛」行情。第二季商品價格創新高、新消費熱潮及創新藥品授權交易推動相關股份造高。中美「關稅戰」暫緩，中國亦擴大「以舊換新」刺激消費政策，美聯儲9月啟動新一輪減息及美元匯價走弱，推動恒指於10月初升至27,381點逾四年高，總結全年累升逾27.8%，連續第二年上升。回顧去年年底券商2025年展望中的熱門推介股，綜合16間券商選股，最熱門的騰訊(00700.HK) +22.500 (+3.756%) 沽空 $3.97億; 比率 7.506% (獲13間券商看好)今年股價累升43.65%，獲7間券商看好的中國平安(02318.HK) +1.250 (+1.919%) 沽空 $7.04千萬; 比率 21.293% 全年累漲41.5%，兩者均跑贏恒指。獲9間券商看好的小米(01810.HK) +1.000 (+2.545%) 沽空 $3.18億; 比率 26.852% 則累升13.9%，獲10間券商看好的攜程(09961.HK) +27.500 (+4.964%) 沽空 $4.94千萬; 比率 11.427% ，以及獲7間券商看好的美團(03690.HK) +1.700 (+1.646%) 沽空 $1.35億; 比率 12.811% ，全年分別累升2.6%及累跌31.9%，三者均跑輸大市。相關內容《大行》里昂：澳門上月賭收遜市場預期 首選維持銀娛(00027.HK)和美高梅中國(02282.HK)展望2026年，本網綜合14間券商列出的港股、中資股焦點與首選股，以及推介及模型組合等，騰訊(00700.HK) +22.500 (+3.756%) 沽空 $3.97億; 比率 7.506% 獲11間券商看好，為最獲券商看好股份。阿里(09988.HK) +6.200 (+4.342%) 沽空 $4.83億; 比率 14.572% 獲9間券商看好，當中部分推薦阿里ADR(BABA.US) 。港交所(00388.HK) +7.800 (+1.914%) 沽空 $5.28千萬; 比率 8.553% 亦獲6間券商看好。中國平安(02318.HK) +1.250 (+1.919%) 沽空 $7.04千萬; 比率 21.293% 及友邦(01299.HK) +3.100 (+3.880%) 沽空 $9.52千萬; 比率 24.293% 各獲5間券商看好。攜程(09961.HK) +27.500 (+4.964%) 沽空 $4.94千萬; 比率 11.427% 及網易(09999.HK) +13.800 (+6.431%) 沽空 $1.35億; 比率 28.988% 各獲4間券商看好，當中部分券商推薦網易ADR(NTES.US) 及攜程ADR(TCOM.US) 。江西銅業(00358.HK) +0.700 (+1.632%) 沽空 $5.29千萬; 比率 29.040% 及濰柴動力(02338.HK) +0.150 (+0.796%) 沽空 $1.30百萬; 比率 10.478% 亦各獲3間券商看好。【騰訊阿里大熱 港交所受捧】本網去年底綜合16間券商就今年港股展望所作的股份推介，扣除非本港上市股份投介，以摩根士丹利(推介10股)、光大證券國際(推介8股)及摩通(推介16股)平均回報較佳，三者均顯著跑贏恒指。相關內容《大行》美高梅中國(02282.HK)挫逾13% 大摩指明年向母企支付許可費用將按年倍升摩根士丹利去年底推介股份中，以泡泡瑪特(09992.HK) +6.200 (+3.303%) 沽空 $9.84千萬; 比率 19.255% 及紫金(02899.HK) +1.220 (+3.421%) 沽空 $8.27千萬; 比率 20.538% 表現最佳，累升109%及152%。該行最新中港焦點股名單除保留紫金，以及跑贏恒指的騰訊及中石油(00857.HK) +0.140 (+1.671%) 沽空 $6.90千萬; 比率 27.047% ，亦包括映恩生物(09606.HK) -0.200 (-0.067%) 沽空 $2.72百萬; 比率 10.545% 、香港電訊(06823.HK) +0.100 (+0.869%) 沽空 $1.30百萬; 比率 5.800% 、港交所、中國平安、舜宇(02382.HK) +2.300 (+3.509%) 沽空 $3.35千萬; 比率 20.093% 及阿里巴巴ADR。摩根大通去年底推介股份中，以中鋁(02600.HK) +0.390 (+3.205%) 沽空 $1.55千萬; 比率 20.992% 及信達生物(01801.HK) +2.650 (+3.475%) 沽空 $1.75千萬; 比率 12.221% 全年升幅最顯著，分別累升171%及108%。該行2026年首季中國及本港市場首選股，若只計在港上市股份，除保留網易(09999.HK) +13.800 (+6.431%) 沽空 $1.35億; 比率 28.988% 、美高梅中國(02282.HK) -0.060 (-0.458%) 沽空 $7.15百萬; 比率 16.140% 、信達生物、港交所及創科(00669.HK) +2.400 (+2.670%) 沽空 $7.98百萬; 比率 10.062% ，亦包括百度(09888.HK) +11.900 (+9.049%) 沽空 $8.89億; 比率 33.006% 、蜜雪(02097.HK) -0.800 (-0.195%) 沽空 $5.46百萬; 比率 21.020% 、泡泡瑪特、攜程、康師傅(00322.HK) -0.040 (-0.339%) 沽空 $4.23百萬; 比率 33.256% 、中海外(00688.HK) +0.180 (+1.469%) 沽空 $6.20百萬; 比率 27.207% 、友邦、銀娛(00027.HK) +0.420 (+1.096%) 沽空 $1.04千萬; 比率 10.129% 、中國建築國際(03311.HK) +0.110 (+1.207%) 沽空 $89.72萬; 比率 21.748% 、港鐵(00066.HK) +0.380 (+1.275%) 沽空 $9.44百萬; 比率 23.409% 、領展(00823.HK) +0.420 (+1.209%) 沽空 $1.42千萬; 比率 14.087% 及恒隆地產(00101.HK) +0.100 (+1.161%) 沽空 $1.73百萬; 比率 9.542% 。光大證券國際去年推介紫金及江西銅業(00358.HK) +0.700 (+1.632%) 沽空 $5.29千萬; 比率 29.040% 各錄得152%及244%升幅，騰訊、中國平安及友邦亦跑贏恒指。今年推介股保留江西銅業及騰訊，亦加入新華保險(01336.HK) +1.800 (+3.312%) 沽空 $2.47千萬; 比率 24.619% 、國壽(02628.HK) +1.220 (+4.456%) 沽空 $4.74千萬; 比率 15.947% 、阿里巴巴、山東黃金(01787.HK) +1.260 (+3.642%) 沽空 $1.95百萬; 比率 9.923% 、港交所及中銀香港(02388.HK) +0.620 (+1.573%) 沽空 $1.63千萬; 比率 8.096% 。相關內容信銀國際：美股估值偏高 AI主題選股須審慎 資產配置宜跨地域、跨板塊靈活佈局【科技生科受惠增長 高息股料受捧】香港股票分析師協會理事溫傑早前接受本網訪問時表示，看好科技、生物科技、內銀及電訊股。科技、生物科技受惠盈利增長，料北水南下及減息下，內銀及電訊股將受惠。另一方面，他指新能源汽車內捲料不會完結，銷售增長亦將會放緩。煤炭股估值目前由收購合併預期支撐，難以長期維持。個別資源股需要小心，但金屬及金股仍然看好。個股方面，看好騰訊(00700.HK) +22.500 (+3.756%) 沽空 $3.97億; 比率 7.506% 、信達生物(01801.HK) +2.650 (+3.475%) 沽空 $1.75千萬; 比率 12.221% 、安踏(02020.HK) +1.550 (+1.924%) 沽空 $8.75百萬; 比率 8.878% 、寧德時代(03750.HK) +13.000 (+2.572%) 沽空 $2.98千萬; 比率 14.366% 、工行(01398.HK) +0.040 (+0.636%) 沽空 $1.07億; 比率 29.533% 、中移動(00941.HK) +1.650 (+2.020%) 沽空 $2.07千萬; 比率 4.081% 及價值黃金ETF(03081.HK) +0.140 (+0.686%) 沽空 $2.06千萬; 比率 70.443% 。溫傑指，騰訊盈利增長穩健及能見度高。信達生物由早前PD-1癌症藥，到目前GLP-1自6月開售以來銷售表現非常亮麗，支持盈利增長，且在免疫治療上有新開發，有助估值，料2025年開始盈利。估值縱使不便宜，但在生物科技股中屬首選。他又認為，若2026年中國消費通脹轉正將有助內需股，加上政策幫助，故在股價落後情況下選擇安踏。新能源汽車不看好，但不論如何，碳酸鋰電池將令寧德時代受惠，由於乘聯會已預期明年新能源汽車銷售增長放緩，寧德時代需候低吸納。工行及中移動屬收息首選，而看好價值黃金ETF則基於金價走勢。他建議在600元以下買入騰訊，80元以下分注買入信達生物，安踏可現價吸納，寧德時代建議460元以下分注買入，工行建議5.8元以下買入，中移動現價可分注買入，價值黃金ETF建議在金價回落至每盎司4,000美元左右分注吸納。(fc/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-02 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》花旗：澳門去年12月賭收遜預期 料1至2月合併賭收按年增10.5%