7月16日｜申萬宏源研究指出，保利發展25H1營收同比-16%、業績同比-63%，高基數下業績回落明顯。25H1銷售金額同比-16%，排名穩居行業第一，土儲結構持續優化。公司具備央企背景、資金優勢明顯，投資持續聚焦核心一二線城市。截至24年末，公司土儲計容建面6258 萬平，其中存量項目5280萬平，同比-20pct，土儲結構持續優化。公司順利完成可轉債發行，推動公司在手資金更為充沛；同時票面利率低位，也表明投資者對可轉債含權價值的充分認可，對房地產行業止跌回穩的信心。保利發展作為老牌央企，過去三十載中實現長期穩健的成長。此外，預計我國房地產加速出清後格局優化，集中度和盈利能力將進一步提升，優質房企有望獲更大發展空間。考慮到公司減值壓力較大、且目前利潤率仍將維持低位，維持2025-27年業績預測51.3、56.6、62.5億元，現價對應25/26PE 為19.0/17.2倍，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯