3月27日|華西證券研報指出,藥明康德業績超市場預期,給予26年持續業務收入增長指引為18%~22%、維持重點推薦。公司25年持續業務實現收入434.2億元,同比增長21.4%,延續快速增長趨勢、超之前公司指引(25年持續業務收入增速17%~18%)。TIDES業務為公司繼續貢獻業績彈性,公司TIDES業務在25年實現收入113.7億元,同比增長96.0%,其中25Q4單季度實現收入35.3億元,同比增長56.9%,業績延續高速增長。展望未來來看,伴隨國內外市場景氣度邊際改善,我們預期實驗室將在未來幾年延續邊際改善趨勢。考慮到全球投融資景氣度後續影響及剝離部分ATU業務和器械測試、臨床試驗等業務影響,調整前期盈利預測,即26-28年營收從524.16/611.47/NA億元調整為521.57/617.36/723.75億元,EPS從5.69/6.73/NA元調整為7.29/8.56/9.98元,對應2026年03月26日94.73元/股收盤價,PE分別為13/11/9倍,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯