滙豐環球研究報告指，內地五一長假整體旅遊意欲仍然存在，但由於燃油附加費高昂，平均機票價格按年上升9.7%，航運表現遜於鐵路，期內日均航空客運量按年下跌5.7%，但日均鐵路客運量按年增長4.6%。
該行預期國內三大航空公司今年次季或重新錄得虧損。據估算，燃油價格每上升10%，可能令其全年的合併虧損平均擴大38%，並拖低股本回報率7.8個百分點。
股份方面，該行予攜程(TCOM.US) 「買入」評級，因其受惠於長途及跨境旅遊的增長。同時予同程旅行(00780.HK) -0.340 (-1.918%) 沽空 $2.08千萬; 比率 21.123% 「買入」評級，因其在國內低線市場的穩健增長前景及利潤率復甦。兩間公司的輕資產模式均使其免受燃料成本衝擊的影響。
相反，該行予中國國航(00753.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.07千萬; 比率 18.796% (601111.SH) +0.080 (+1.133%) 、東航(00670.HK) +0.020 (+0.488%) 沽空 $9.89百萬; 比率 25.813% (600115.SH) +0.070 (+1.577%) 及南航(01055.HK) +0.010 (+0.235%) 沽空 $2.90百萬; 比率 9.644% (600029.SH) +0.020 (+0.357%) 「減持」評級，因其面臨多個結構性不利因素，包括中國客戶對價格更敏感、定價能力薄弱、燃油成本上升且無對沖，以及票價轉嫁能力有限等。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-13 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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