1月28日|東吳證券研報指出,國泰海通預計2025年實現歸母淨利潤275-280億元,同比增長111%-115%;第四季度實現扣非淨利潤48-52億元,環比下滑42-47%。2025年利潤增長主要來自於經紀、投行及自營業務。國泰君安與海通證券於2025年一季度並表,初步實現“1+1>2"的效果。公司資產規模及經營業績創歷史新高,財富管理、機構與交易等業務收入同比顯著增長。此外因公司吸收合併海通證券所產生的負商譽計入營業外收入。市場延續活躍,小幅調整此前盈利預測,預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為277/282/304億元(前值為303/277/299億元),對應PB為1.11/1.04/0.98倍。公司合併後各項指標均穩居行業前列,資產規模排名行業第一,有望持續受益於資本市場改革。當前公司估值低於行業平均水平,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯