麥格理發表研報，預計2025年石油市場將嚴重供過於求，該行股票研究團隊目前對油價走勢仍持結構性下跌看法，認為持續的供求失衡將令油價逐漸回歸成本曲線水平，抑壓供應增長，將WTI平均價格預測由每桶約66美元下調至65美元。
該行預期，油價下行時中國煉油業務將具有一定優勢，預測今年中國核心煉油利潤率可能會顯著回升，部分被首季油價下跌所導致的一次性庫存損失所抵消，目前在「三桶油」中選股優次為中石化(00386.HK) +0.090 (+2.256%) 沽空 $1.01億; 比率 13.157% 、中海油(00883.HK) +0.460 (+2.719%) 沽空 $1.08億; 比率 4.596% 及中石油(00857.HK) +0.120 (+1.964%) 沽空 $1.02億; 比率 10.838% ，對中石化及中海油田服務(02883.HK) +0.200 (+3.328%) 沽空 $4.79百萬; 比率 4.900% 給予「跑贏大市」評級，目標價分別為5.1元及12.1元。
麥格理預期，中石油正在通過犧牲華東和華南市場份額來守住價格，給予「跑輸大市」評級，目標價升至4元。該行亦給予中海油「跑輸大市」評級，目標價由8.9元升至10.6元。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-12 16:25。)
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